锂电产业链双周评（6月第2期）：固态电池产业化持续加速，消费电池掺硅比例稳步提升

核心观点

• 固态电池产业化加速推进：设备端，赢合科技、先导智能等企业设备顺利出货；材料端，瑞固新材、星源材质等企业产线投产或产能提升；电池端，孚能科技、欣旺达等企业计划推出高能量密度固态电池；应用端，日产计划2028年实现固态电池量产。
• 消费电池掺硅比例持续提升：2024年普遍低于10%，2025年6月VIVOXFold5搭载12%硅含量电池，荣耀MagicV5或搭载25%硅含量电池。
• 特斯拉斩获国内首个GWh级别储能项目：项目总投资40亿，采用Megapack建设GWh级电网侧独立储能电站。
• 新能源车销量持续增长：5月国内新能源车销量130.7万辆，同比增长37%，渗透率48.7%；1-5月累计销量560.8万辆，同比增长44%。欧洲九国5月新能源车销量23.02万辆，同比增长37%，渗透率27.0%；1-5月累计销量107.60万辆，同比增长27%。美国5月新能源车销量13.42万辆，同比下降5%，渗透率9.1%；1-5月累计销量65.90万辆，同比增长3%。
• 锂盐价格小幅回暖：碳酸锂价格小幅上涨，磷酸铁锂、三元正极等价格下跌，隔膜、电解液价格稳定。
• 投资建议：关注低空经济与机器人产业布局领先企业、固态电池材料布局领先企业、需求持续回暖的消费电池企业、充电桩行业领先企业、电动自行车铅酸电池领军企业、高压直流继电器领先企业。
• 风险提示：电动车销量不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动、政策变动风险。