有色日报：宏观回暖，有色普涨

核心观点

• 沪铜：主力期价逼近8万关口，持仓量持续上升。宏观层面，伊朗和以色列停战，市场风险偏好回暖，美联储降息预期升温，美元指数下挫，均支持铜价上行。海外伦铜升水走强，显示现货紧张。短期铜价预计持续上行，关注8万关口多空博弈。
• 沪铝：震荡运行，7-8月差持续走强。宏观回暖推动有色普涨，产业补库意愿上升。主力期价在20日均线企稳回升，预计期价持续回升，关注6月中旬高点压力。
• 沪镍：12万上方窄幅震荡，持仓量小幅下降。宏观回暖带动前期空头了结，推升镍价。基本面上，上游镍矿强势，下游不锈钢弱势，硫酸镍持稳。短期镍价超跌反弹，预计持续回升。

产业动态

• 铜：1-5月，有色金属冶炼和压延加工业营业收入同比增长15.9%，利润总额同比增长9.8%；有色金属矿采选业营业收入同比增长15.7%，利润总额同比增长41.7%。
• 镍：金川电解镍主流升贴水+2800元/吨，价格123550元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+600元/吨，价格121350元/吨；挪威镍主流升贴水+2750元/吨，价格123500元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格119850元/吨。

研究结论

• 铜：短期地缘政治缓和，市场风险偏好回暖，预计铜价持续上行，关注8万关口。
• 铝：宏观回暖推动期价回升，关注6月中旬高点压力。
• 镍：短期宏观回暖带动镍价超跌反弹，预计持续回升。