有色日报：国内宏观回暖，有色普涨

核心观点

• 沪铜：本周铜价先抑后扬，周三受海外选举影响美元走强导致铜价下跌，周四国内宏观回暖后触底回升，反弹近2000元/吨。短期看好，因美国大选落地后市场预期国内刺激政策，且铜产业支撑较强（7.6万一线时基差月差走强）。关注前期高点技术压力，持续看好11月中下旬行情。
• 沪铝：本周铝价突破上行，突破2.1万关口，逼近2.2万关口，持仓量上升。主要受氧化铝成本端带动和国内政策预期较强推动。短期关注5月高点技术压力。
• 沪镍：本周镍价反弹，持仓量下降，空头了结意愿强。前期跌至年内低位有超跌反弹趋势，但缺乏基本面支撑。宏观转好后空头资金了结或推升镍价，但长期看纯镍过剩，仍是宏观空配对象。

产业动态

• 铜：智利10月铜出口量反弹，对中国出口量增加；矿企应对矿石品味下降问题。2023年中国精炼铜最终数据1325.57万吨。
• 铝：2023年中国原铝（电解铝）最终数据4197.97万吨；氧化铝最终数据8251.17万吨。
• 镍：金川电解镍主流升贴水+1750元/吨，价格131790元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-250元/吨，价格129790元/吨；挪威镍主流升贴水+2700元/吨，价格132740元/吨；镍豆主流升贴水-500元/吨，价格129540元/吨。

研究结论

• 短期宏观政策刺激和产业支撑推动有色普涨，但镍长期仍需关注过剩问题。
• 关注技术压力位和后续产业数据，如人大常委会政策及金属供需情况。