工业硅多晶硅市场周报：光伏治沙拉高需求，双硅乐观情绪蔓延

周度要点小结

• 行情回顾：本周工业硅上涨8.66%，市场情绪回暖，周四受光伏治沙消息影响价格大幅上行；多晶硅上涨5.95%，同样受消息影响，周线出现阳包阴形态。
• 行情展望：
  • 工业硅：供应端持续宽松，西南电价下调，大厂和中小企业或有复产计划；需求端三大下游（有机硅、多晶硅、铝合金）需求放缓，有机硅减产，多晶硅降负荷，铝合金被动去库存。
  • 多晶硅：供应端降负荷运行，新产能预期增强但企业亏损，需求端光伏组件排产下调，硅片和电池片企业减产，库存高位压制价格。
  • 政策影响：发改委发布三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划，市场情绪好转，但需关注政策实施力度。
• 操作建议：
  • 工业硅主力合约区间震荡（7600-8600），止损7400-8800。
  • 多晶硅主力合约短期震荡（32000-34500），止损30000-36000。

期现市场情况

• 工业硅：期价下跌，现货上涨，基差走弱，预计下周基差回归。
  • 现货价：8300元/吨（上涨150元/吨）。
  • 基差：260元/吨。
• 多晶硅：期价反弹，现货上涨，基差走弱，库存高位。
  • 现货价：31.5元/千克（上涨0.5元/千克）。
  • 基差：-2050元/克。

产业情况

• 工业硅：
  • 产量：7.35万吨（50.61%开工率）。
  • 成本：丰水期电价下跌，政府补贴，成本略降。
  • 库存：仓单下降2386手至53234手，社会库存上涨1.2万吨至57.1万吨。
• 下游：
  • 有机硅：产量和开工率下滑，DMC价格下跌320元/吨至10560元/吨，利润清零。
  • 铝合金：价格下跌100元/吨至20100元/吨，库存上涨0.2万吨至2.6万吨。
  • 多晶硅：硅片价格下跌0.02元/片至1.06元/片，电池片价格持平，需求疲软。
• 多晶硅：
  • 成本：三氯氢硅持平，工业硅下跌，成本走平。
  • 产量：5月减产0.59%至97355吨。
  • 库存：高位，压制价格。

研究结论

• 工业硅短期反弹受政策驱动，但需求端疲软，预计下周基差回归，期货上涨幅度受限。
• 多晶硅需求压力较大，库存高位，但政策利好情绪改善，预计基差回归正常区间。