工业硅多晶硅市场周报：下游价格开始复苏，双硅情绪炒作结束

周度要点小结

• 行情回顾：本周工业硅下跌12.6%，期货价格高位震荡后下跌，基本面恶化，多数企业开启套保；多晶硅下跌3.85%，高位回落但未大幅下跌，受产能兼并重组消息刺激。
• 行情展望：工业硅供应端西南产区复产加速，新疆减产力度不及预期，供应压力增大；需求端有机硅、多晶硅、铝合金三大下游需求放缓。多晶硅供应端部分企业复产，但整体恢复有限；需求端光伏行业需求存在支撑，但技术面超买，预计震荡走势。

期现市场情况

• 工业硅：期货和现货价格均下跌，基差走强，主要因期货价格下跌幅度较大。
  • 现货价格：9800元/吨，下跌300元/吨。
  • 基差：1040元/吨。
• 多晶硅：期货价格小幅走弱，基差走强，现货价格走高。
  • 现货价格：46.5元/千克，上涨0.5元/千克。
  • 基差：-2630元/克。

期货市场情况

• 工业硅：开工率和产量小幅上涨，反内卷情绪退却但政策仍压制产量。
  • 产量：7.93万吨，产能利用率54.61%。
• 多晶硅：成本上行，利润上行，产量上行，行业逐步改善。
  • 利润：3037元/吨，平均成本41593元/吨。
  • 产量：24400万吨，较上周增加4%。

产业情况

• 工业硅：原材料小幅下跌，丰水期整体成本下滑。
  • 仓单：50644手，环比上升538手。
  • 社会库存：44.29万吨，上涨0.03万吨。
• 有机硅：产量和开工率上涨，DMC现货价格上涨，利润回落。
  • 产量：上涨，开工率72.26%，上涨7.15%。
  • DMC现货价：12300元/吨，上涨300元/吨。
  • 利润：1056元/吨，下跌59元/吨。
• 铝合金：价格下跌，库存大幅上涨，被动去库存。
  • 价格：20200元/吨，下跌100元/吨。
  • 库存：4.6万吨，上涨0.28万吨。
• 多晶硅：硅片和电池片价格上涨，对后续利好。
  • 硅片价：1.37元/片，上涨0.1元/片。
  • 电池片价：0.29元/瓦，上涨0.02元/瓦。

操作建议

• 工业硅：主力合约区间震荡8000-9000，止损7500-9500。
• 多晶硅：主力合约短期震荡46000-53000，止损44000-55000。