B01即将上市，销售规模有望持续提升，建议“买进”

2025-06-25 沈嘉婕群益证券 Man💗

核心观点：零跑汽车（09863.HK）被群益证券评级为“买进”，主要基于其即将上市的新车型B01、快速增长的销量以及盈利能力的提升预期。
关键数据：
- 股价表现： H股价为56.55港币，12个月最高/最低价分别为65.8/19.54港币，近一年涨幅92.02%。
- 销量： 2023年1-5月累计销售17.4万辆，同比增长160.8%，其中4月和5月销量均超4万辆，连续成为新势力车企月销第一。
- 产品： B系列首款轿车B01计划7月上市，续航550-650km，配置高性价比，预计起售价低于10万港币。
- 财务预测：预计2025/2026/2027年净利润分别为1.89/22.4/43.9亿元，EPS为0.14/1.67/3.28元，对应2026/2027年P/E为31/16倍。
研究结论：
- B01上市后有望完善公司轿车市场布局，提升销量至5万辆以上。
- 公司通过新品发布和渠道拓展，市场竞争力增强，增长趋势向好。
- 预计2025年实现盈利，长期盈利能力有望持续提升，建议“买进”。