尿素周度报告总结
摘要：主流交割区现货价格1810-1830元/吨，环比涨50-100元/吨。截至本周五，主流交割区：山东现货均价1820元/吨（环比+110），河南现货价1820元/吨（环比+100），江苏现货价1830元/吨（环比+100），安徽现货价1830元/吨（环比+50）；本周期价先涨后跌，周五跌幅扩大，09波动区间1680-1800元/吨，09合约收于1730点。09山东基差收于90元/吨。
供应端：
- 本周尿素周度产量143.1万吨，环比+1.7万吨，产能利用率88.9%（环比+1.1%，同比+6.3%），装置检修量为11.52万吨，环比+0.54万吨。
- 6月20日乌兰停车检修为期一个月，河北田原化工及山东明升达预计6月下旬开启检修，7月检修企业据百川公布数据显示涉及山西、河南、河北等部分尿素生产企业，涉及产能约在500-700万吨，短期日产高位，7月日产或有下降。
- 本周尿素厂内库存113.6万吨，环比-4.1万吨，港口库存29.5万吨，环比+5万吨。本周期烟台港、天津港、锦州港大颗粒货源陆续到港，天津港、镇江港小颗粒货源零星到港，港口库存开始提升。
需求端：
- 本周尿素预收订单数6.29天，环比+0.58天，周度表观142.2万吨，环比+19万吨。
- 本周复合肥库存70.7万吨（+1.1万吨），复合肥开工率31.8%（-2%）。三聚氰胺产量3.2万吨（环比+0.03万吨），甲醛开工率51.2%，环比-0.1。
- 农业需求端，6-7月为农业追肥的主要时节，1-5月表观消费量同比+9.5%，处在近年相对中性水平，后市农需端或仍有一定韧性。工业需求端，地产拖累脲醛树脂端需求，复合肥开工率继续走低，表现仍相对一般。
成本端：
- 晋城无烟煤洗中块坑口价格910元/吨，环比-20，秦皇岛港动力煤价格617元/吨，环比持平。
- 隆众数据，固定床完全成本1917元/吨，水煤浆工艺1478元/吨，天然气制工艺1971元/吨，固定床/水煤浆及航天炉/天然气工艺占比分别为21%/52%/24%，加权成本1694元/吨，水煤浆完全成本利润312，固定床完全成本毛利-127，天然气制完全成本毛利-151。
平衡表：
- 产量表观消费量出口量月度库存复合肥产量三聚氰胺产量表观消费量出口量月度库存复合肥产量三聚氰胺
后市展望：
- 步入6月下旬及7月后身处追肥旺季，供应端7月存减量预期，迎峰度夏煤价跌势有望放缓，出口端伴随尿素集港一定程度缓解国内库存压力，待价格回调企稳后，若追肥需求持续性表现较好，后续方向上建议多配为宜。
关注点：出口政策、煤价波动、需求不及预期、宏观经济波动
