宏观经济专题
供需：工业生产仍强，消费需求分化
建筑开工：水泥出库保持历史低位
- 最近两周（6月8日至6月21日），石油沥青装置开工率、水泥发运率季节性位置处于历史中位，磨机运转率处于历史低位。
- 基建、房建项目水泥出库量保持历史同期低位，资金方面，建筑工地资金到位率同比低于2024年同期。
工业生产：整体仍有韧性
- 最近两周，工业开工整体景气度仍处于历史中高位。
- 化工链开工率整体处于历史同期中高位，汽车钢胎开工率有所回落但保持历史中高位，焦化企业开工率表现略弱。
需求：建筑需求偏弱，汽车、家电需求波动运行
- 建筑需求弱于历史同期，螺纹钢、线材、建材表观需求低于历史同期。
- 汽车销售同比波动运行，中国轻纺城成交量处于同期历史低位，义乌小商品价格指数有所回升。
- 618影响下，多数家电线上销售额高于2024年同期，多数家电线下销售额低于2024年同期。
价格：国际定价产品偏强，国内定价产品偏弱
国际大宗商品：地缘冲突影响下整体回升
- 最近两周（6月8日至6月21日），受地缘冲突影响，原油、铜、铝、黄金价格有所回升。
国内工业品：除部分化工品及沥青外，多数工业品表现仍弱
- 最近两周，国内定价工业品震荡偏强运行，南华综合指数明显回升，或主要受能源影响。
- 除部分化工品以及沥青外，其他多数工业品价格表现仍弱，表明国内需求端略显疲软。
食品：价格震荡下行
- 最近两周（6月8日至6月21日），农产品价格震荡下行，猪肉价格震荡下行。
地产成交：一线新建房成交转弱
新建房：一线城市成交同比转负
- 最近两周（6月9日至6月22日），全国30大中城市商品房成交面积平均值较上两周环比回升8%，但从季节性上看弱于历史同期，较2023、2024年同期分别变动-30%、-4%。
- 一线城市成交面积成交同比转负，较2023、2024年分别变动-25%、-6%。
二手房：成交量分化运行
- 价格方面，截至6月9日，二手房出售挂牌价指数环比有所回落。
- 成交量方面，最近两周（6月8日至6月21日），北京、上海、深圳二手房成交面积分化运行，较2024年同期分别同比+12%、-19%、+20%。
出口：6月第三周出口高频数据反弹
- 最近两周（6月9日至6月22日），从港口AIS与港口吞吐量数据指标看，6月第三周，港口AIS数据与集装箱吞吐量数据均指向出口边际回暖，但同比较5月仍有所回落。
- 根据截至6月22日数据，预计6月出口同比或将在-3%左右。
流动性：资金利率震荡运行，逆回购以净回笼为主
- 最近两周（6月8日至6月21日），资金利率震荡运行，截至6月20日，R007为1.59%，DR007为1.49%。
- 最近两周，央行逆回购以净回笼为主，实现货币净回笼10828亿元。
- 最近两周，质押式回购成交量共为69.7万亿元。
风险提示
