生猪周报：生猪逐步降重去库 二育补栏有所好转

一、现货表现

• 生猪价格先跌后反弹，但反弹力度有限，周度重心仍显弱势。全国均价环比提升0.19元至14.22元/公斤。
• 淘汰母猪现货均价环比上行0.1元至10.5元/kg，标猪市场仍存偏弱预期。
• 仔猪补栏积极性下调，7kg和15kg仔猪出栏均价环比分别下降23.34元和65.98元。

二、供需表现

• 短期：钢联样本企业6月计划出栏环比下降33.93万头至1284.07万头，但企业降重推动部分地区二育去库，活体库存加速释放。
• 中期：5月新生仔猪数量环比增长6.46万头至543.39万头，推演至10-11月供应压力仍大。
• 长期：4月能繁存栏环比减调仅1万头，产能水平依旧高位运行，关注政策推动及利润收缩下的产能调整。
• 需求端：气温升高导致屠宰需求下降，标肥价差走扩推动二育补栏有所增加，前期收储对基本面影响有限。

三、总结

• 市场整体供应压力未显著好转，近月大猪出栏加剧去库压力，生猪均重虽下降但位置仍偏高。
• 需求方面，标肥价差走扩后二育补栏反弹，屠宰和到货季节性回落，需求低位震荡。
• 策略建议：09、11合约逢反弹沽空或跨月反套次年合约，围绕近弱远强进行交易，注意风险控制。

四、风险提示

• 仔猪疫病、二育市场情绪、政策调控情况。

五、重点数据一览

• 期货价格、生猪现货价格、母猪现货价格、仔猪现货价格、合约基差、跨期价差。
• 短期供应：存出栏情况、投机情况、头部企业出栏情况。
• 中期供应：仔猪5月数据、能繁母猪数据。
• 冻品库存：库容率环比提升0.01%至17.35%。
• 需求端：屠宰销售情况、市场批发到货情况。
• 成本分析：饲料价格、生猪成本价格。
• 养殖利润：自繁自养利润降至66.36元/头，外购利润下降至-66.74元/头。
• 比价情况：猪粮比价环比提升0.01至5.93，仔猪料肉比环比下降0.01至2.79。