电子行业研究周报：AI大模型降本助力，Agent规模化应用

市场回顾

上周申万电子行业指数下跌1.92%，跑输沪深300指数1.67%。本月上涨1.61%，跑赢沪深300指数0.99%。年初至今下跌2.92%，跑输沪深300指数1.12%。品牌消费电子、印制电路板、其他电子III指数表现较好。

行业数据跟踪

• 中国智能手机出货量持续下降，全球智能手机出货量同比下滑。
• 中国进口半导体制造设备金额环比上升，全球及中国大陆半导体设备销售额同比下滑。
• DRAM和NAND Flash现货平均价格环比上升。

每周一谈：AI大模型降本助力Agent规模化应用

火山引擎发布豆包大模型1.6和视频生成模型Seedance 1.0 pro，豆包大模型日均tokens调用量年增长率超300%，豆包1.6综合成本为豆包1.5的三分之一。火山引擎发布多款Agent开发工具，构建覆盖大模型开发全链路的工具矩阵。AMD预计未来几年推理需求将以每年超过80%的速度增长，推理将成为未来AI发展的主要驱动力。

投资策略

建议关注国产AI产业链、消费电子及端侧AI、半导体设备和零部件、先进制程代工企业，以及存储模组和端侧存储公司。

重要公告

• 中颖电子控股股东和股东股份协议转让，致能工电将成为公司控股股东，公司实际控制人将变更为无实际控制人。
• 东山精密全资子公司拟收购索尔思光电100%股份，投资金额不超过59.35亿元。

行业动态

• 商务部批准一定数量稀土相关物项出口许可申请，将持续加强合规申请的审批工作。
• 英伟达推出NVLink Fusion，正式进入ASIC市场，与UALink联盟展开竞争。
• 苹果明年或将发布折叠屏iPhone，内屏为7.76英寸。
• 芯原AI-ISP芯片定制方案已量产出货。
• 美光DDR4内存报价大涨50%，三星年底停产引发市场抢购潮。
• Synopsys重启部分中国服务，但核心EDA销售仍受阻。
• AMD发布Instinct MI350系列GPU加速器，推理能力提升35倍。
• 美光向主要客户交付HBM4样品。

风险提示

贸易摩擦加剧，需求复苏不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧。