大陆房地产行业月度资料点评：5月销售回落，投资降幅扩大

5月中国大陆房地产市场销售继续回落，投资降幅扩大。具体来看：

1. 销售数据：5月全国房地产销售金额为7056亿元，同比降6%，降幅收窄0.7个百分点；销售面积为0.71亿平方米，同比降3.3%，降幅扩大1.2个百分点。1-5月销售金额为34091亿元，同比降3.8%；销售面积为3.53亿平方米，同比降2.9%。市场热度有所回落。

2. 价格走势：5月70个大中城市一手房和二手房价格指数同比分别下降4.08%和6.3%，跌幅较4月分别收窄0.47和0.46个百分点。13个城市一手房价格环比上涨，较上月减少9个；3个城市二手房价格环比上涨，较上月减少2个。

3. 去化周期：截至2025年5月，商品房待售面积为7.74亿平方米，连续3个月下降，去化周期为8.87个月，较4月底下降0.05个月。

4. 投资数据：5月房地产投资金额为8504亿元，同比降11.98%，降幅扩大0.68个百分点；1-5月投资金额为36234亿元，同比降10.7%。5月房企到位资金为7636亿元，同比降10.5%，降幅较4月明显扩大，各来源资金均同比下降。

5. 新开工与竣工：5月新开工面积为0.53亿平方米，同比降18.7%，降幅收窄3.6个百分点；1-5月新开工面积为2.32亿平方米，同比降22.8%，较1-4月降幅收窄1个百分点。5月竣工面积为0.27亿平方米，同比降19.1%，降幅收窄9个百分点；1-5月竣工面积为1.84亿平方米，同比降17.3%，较1-4月降幅扩大0.4个百分点。

6. 投资建议：国务院常务会议对房地产市场表态更加积极，增量政策有望落地。行业仍在修复期，销售热度回落，投资数据未明显改善，存量房去化压力大。预计全年房地产销量金额同比下降7%，投资金额同比下降约10%，降幅较2024年收窄，但行业企稳仍需时间。房企流动性风险尚未完全释放，需谨慎操作。长期看，优质国企、央企背景房企市占率有望提升。建议关注招商蛇口（001979.SZ）、保利发展（600048.SH）。