化工日报：周末伊以冲突加剧，但瓶片减产计划增多

市场要闻与数据

• 周末以色列袭击伊朗能源基础设施，导致原油价格冲高回落，聚酯产业链随之波动。
• 瓶片大厂逸盛、华润等计划在7月初减产，需求走弱预期下，聚酯产业链承压回落。

市场分析

• 成本端：油价因中东冲突加剧而上涨，若冲突扩大则油价进一步上行风险增加，否则地缘溢价可能回落。
• 汽油和芳烃：新能源替代背景下，汽油裂解价差上涨空间有限，调油需求依靠石脑油满足，芳烃进入汽油池积极性受限。
• PX：国内外PX负荷提升，供应恢复导致PXN回落，但现货货源仍紧张，7月负荷将下滑，关注供需偏紧能否延续。
• TA：PTA负荷提升，供应趋于宽松，加工费压缩，6月整体平衡小幅去库，需求端走弱，短期PTA现货价格跟随成本端震荡。
• 需求端：聚酯开工率下滑，终端订单转弱，坯布累库，下游织造、加弹开工回落，原料反弹下织造被动补库，长丝库存下滑。
• PF：下游阶段性补仓后观望，短纤工厂低库存及维持加工差操作下价格高位。
• PR：瓶片加工费下降，6月海运费高企导致海外客户新订单采购积极性不高，瓶片库存压力抬升，各大厂陆续减产。

策略

• 单边：短期PX/PTA/PF/PR偏多，关注中东地缘冲突演变，PX和PTA现货偏紧但装置重启及聚酯减产动作将影响后续走势。
• 跨品种：无。
• 跨期：无。

风险

• 原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期。