电子行业：AI资本开支提速，AIDC产业链迎投资机遇

DeepSeek-R1大模型的发布将推动中国乃至全球人工智能产业变革。其通过技术普惠化、场景纵深化和算力泛在化三重路径，推动大模型的普及与应用落地，进而驱动算力需求增长。预计2025年中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS（FP16），2028年将超过2781.9EFLOPS，复合增长率达38.94%。北美四大云厂2024年第四季度资本开支创下新高，预计2025年将维持高增长。国内云厂阿里和腾讯2024年第四季度资本开支也大幅增长，预计2025年将保持高增长。三大运营商在总资本开支下滑的背景下，仍保持算力投资增长，打破了国内算力领域资本开支增长平线的局面。AIDC产业链有望受益，IT部分AI服务器将带动相关环节量价齐升，非IT部分数据中心建设将拉动柴油发电机组等设备需求快速增长。预计2024-2028年数据中心柴油发电机组需求量分别为3138、4587、5218、6019、6948台，价值量约为85、124、141、163、188亿元。建议关注深南电路、沪电股份、科泰电源、秦科技等公司。