通信2025年09月28日
投资评级：看好（维持）
云栖大会总结：阿里上调资本开支，2032年AIDC功耗将增长10倍，看好国产AI提速发展
1.1 云栖大会召开，阿里将追加AI投入，硬件+软件多款新品亮相
- 阿里巴巴云栖大会召开，宣布将在3年3800亿AI资本开支计划外追加更多投资。
- 2032年阿里IDC能耗较2022年提升10倍，并提出ASI（人工智能通用智能）目标。
- 强调两大AI战略：通义千问开源开放路线，构建超级AI云。
- 发布7款大模型，旗舰模型Qwen3-Max性能全球前三。
- 发布磐久AI Infra 2.0 128卡超节点AI服务器、高性能网络HPN 8.0、自研飞天+CIPU架构等。
1.2 阿里力求ASI，强调两大AI战略
- 阿里巴巴CEO吴泳铭表示AI AGI已是确定事件，最终目标是发展自我迭代超级人工智能ASI。
- ASI分为三个演进阶段：“智能涌现”、“自主行动”、“自我迭代”。
- 两大AI战略：通义千问坚定开源开放路线，构建超级AI云。
- 阿里云定位“全栈人工智能服务商”，提供领先智能能力和遍布全球的AI云计算网络。
1.3 磐久128卡超节点AI服务器亮相，发布全新7款大模型
- 发布磐久AI Infra 2.0 128卡自研超节点AI服务器，支持多种AI芯片，单柜支持128个AI计算芯片。
- 内部集成公司自研CIPU 2.0芯片和EIC/MOC高性能网卡，采用开放架构。
- 推出新一代高性能网络HPN 8.0，存储网络带宽拉升至800Gbps，GPU互联网络带宽达到6.4Tbps。
- 发布7款大模型，包括Qwen3-Max、Qwen3-Next、Qwen3-VL、Qwen3-Omni等。
1.4 阿里将持续加大投入，加速布局IDC及基础设施
- AI Chatbot用户渗透率 fastest，Tokens消耗速度两三个月翻一番。
- 全球AI行业投资总额已超过4000亿美元，未来5年累计投入将超过4万亿美元。
- 2032年阿里云全球数据中心能耗规模将提升10倍。
- 宣布新一轮基础设施扩展计划：将在巴西、法国和荷兰设立云计算地域节点，扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。
1.5 投资建议
- AIDC算力产业链是核心主攻方向，同时看好AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块投资价值。
- 建议重视七大产业方向：网络设备、AIDC机房建设、IT设备、算力租赁、云计算平台、AI应用、卫星互联网&6G。
1.6 市场回顾
- 本周通信指数下降0.28%，在TMT板块中排名第四。
通信数据追踪
2.1 5G：2025年8月底，我国5G基站总数达464.6万站
- 2025年8月，我国5G基站总数达464.6万站，比2024年末净增39.5万站。
- 2025年8月，三大运营商及广电5G移动电话用户数达11.54亿户，同比增长19.46%。
- 2025年6月，5G手机出货1843.6万部，占比81.6%，出货量同比减少16.7%。
2.2 运营商：创新业务发展强劲
- 云计算方面，中国移动、中国电信、中国联通上半年云营收持续增长。
- 三大运营商ARPU值方面，中国移动、中国电信、中国联通上半年移动业务ARPU值保持稳定或略有减少。
风险提示
