建筑材料行业周报
建材行业
- 政策利好：国务院常务会议提出构建房地产发展新模式，推进“好房子”建设，有望带动改善性住房需求提升，推动相关建材产品需求改善。
- 维持评级：维持建材行业“推荐”评级。
水泥行业
- 市场疲软：受中高考、降雨天气等淡季因素影响，国内水泥市场需求持续疲软，全国重点地区水泥企业平均出货率45.7%，环比下滑约2.3个百分点。
- 价格震荡：部分地区水泥价格仍在探底，虽也有推涨区域，但需求支撑不足，稳定性待考验，预计后期价格将继续维持震荡调整走势。
- 个股关注：华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）。
玻璃行业
- 价格下跌：本周浮法玻璃价格下跌，周期内浮法玻璃供应小幅下滑，下游消费整体一般，供需面支撑表现偏强。
- 供需平衡：本期供需平衡关系是弱平衡格局，预期下期玻璃供需平衡差有望转入正值，预计对价格形成利空。
- 后市预测：预计下期浮法玻璃继续累库，价格或继续下探。
- 重点关注：1.供应面。关注产线放水及前期放水产线出玻璃情况。2.需求面。下期加工厂订单无明显好转下，下游采购维持刚需，消化原片能力有限。3.成本面。除以煤制气为燃料的浮法生产企业微利外，其他企业均处于亏损状态，关注有的企业因亏损导致产线有关停现象。
- 个股关注：旗滨集团（601636.SH）、金晶科技（600586.SH）。
消费建材
- 成本降低：主要消费建材原材料价格同比呈下跌趋势，消费建材产品成本有望降低，盈利能力有望改善。
- 政策利好：有望带动改善性住房需求提升，从而推动相关消费建材产品需求改善。
- 建议关注：伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵树（603737.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。
风险提示
- 宏观环境出现不利变化
- 所引用数据来源发布错误数据
- 基建项目建设进度不及预期
- 市场需求不及预期
- 重点关注公司业绩不达预期
- 房地产宽松政策不及预期
重点关注公司及盈利预测
| 股票代码 | 股票简称 | 2025/6/13EPS（元） | PE | 投资评级 | 股价（元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E |
|----------|----------|-------------------|----|----------|------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|
| 600801.SH | 华新水泥 | 12.07 | 10.49 | 增持 | 7.77 | 12.07 | 1.16 | 1.22 | 1.45 | 1.57 | 10.49 | 9.98 | 8.37 | 7.7 |
| 000672.SZ | 上峰水泥 | 7.64 | 11.89 | 增持 | 8.22 | 7.64 | 0.65 | 0.8 | 0.87 | 0.93 | 11.89 | 9.68 | 8.88 | 8.2 |
| 600585.SH | 海螺水泥 | 22.35 | 15.4 | 增持 | 12.08 | 22.35 | 1.45 | 1.86 | 2.02 | 2.08 | 15.4 | 12.01 | 11.1 | 10.7 |
| 000786.SZ | 北新建材 | 27.08 | 12.5 | 增持 | 10.59 | 27.08 | 2.16 | 2.64 | 2.96 | 3.33 | 12.5 | 10.39 | 9.18 | 8.2 |
| 002271.SZ | 东方雨虹 | 10.54 | 10.59 | 买入 | 26.35 | 10.54 | 0.04 | 1.00 | 1.17 | / | 10.59 | 9.0 | / | 8.0 |
| 002372.SZ | 伟星新材 | 10.8 | 18.16 | 买入 | 13.0 | 10.8 | 0.6 | 0.65 | 0.74 | 0.84 | 18.16 | 16.7 | 14.6 | 13.0 |
| 002791.SZ | 坚朗五金 | 21.5 | 84.5 | 未评级 | 36.82 | 21.5 | 0.25 | 0.58 | 0.82 | 1.02 | 84.5 | 36.8 | 26.22 | 21.2 |
| 600586.SH | 金晶科技 | 4.67 | 19.14 | 未评级 | 4.68 | 4.67 | 0.04 | 0.24 | 0.33 | 0.4 | 19.14 | 19.21 | 14.21 | 11.8 |
| 601636.SH | 旗滨集团 | 5.0 | 35.6 | 未评级 | 5.03 | 5.0 | 0.14 | 0.34 | 0.38 | 0.49 | 35.6 | 14.7 | 13.4 | 10.4 |
| 603737.SH | 三棵树 | 34.42 | 54.6 | 增持 | 23.18 | 34.42 | 0.63 | 1.46 | 1.89 | 2.26 | 54.6 | 23.62 | 18.15 | 15.2 |
