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国金可选消费消费策略组合配置20250615坚定持有新消费龙头

2025-06-16 未知机构徐红金

核心观点：建议坚定持有新消费龙头，逐步进行高低切布局可选消费策略。
策略布局：
- 低位传统核心资产：资本市场逻辑是高低切，新消费已确立30-60XPE的高标估值体系，传统核心资产估值有望修复。关注基本面有向好变化的公司，如安踏体育、李宁、雅迪控股、上美股份、巨子生物、同庆楼、石头科技、裕同科技等，尤其25Q3开始基数下降景气度有望回升。
- 新消费龙头：坚定持有兑现度较高的龙头，如泡泡玛特、安克创新、思摩尔国际、小商品城、康耐特光学等。
- 新消费赛道或思维传统赛道公司：积极拥抱新消费赛道或具备新消费思维的公司，中远期有望兑现估值业绩的戴维斯双击，如海信视像、海澜之家、豫园股份、慕思股份、潮宏基、周大生、晨光股份等。
推荐方向边际变化：
- 轻工：新增晨光股份（IP赋能+渠道升级+业绩拐点）、雅迪控股（新品驱动下有望超跌反弹）。
- 新消费制造：新增布鲁可、慕思股份。
- 纺服：新增周大生（配货情况好转，低估值）、李宁（H2流水有望超预期）。
- 美护：新增巨子生物（底部增持下高反弹空间）。
- 家电：新增欧圣电气（受益养老经济，海外产能布局完善+持续出口链高增）。
其他：细分行业景气评级与细分数据跟踪变化详见具体报告。需要具体组合PDF文件欢迎联系团队。