硅铁市场分析
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料680-750元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮850-890元/吨，成本下移80-180元/吨，利润走扩。
- 现货市场：72硅铁自然块报5850-6050元/吨，75硅铁6250-6350元/吨，周环比跌50元/吨，钢招推进中，需求尚可但成本下移，多空因素共存。
- 仓单变化：硅铁仓单17899张增2430张，预报1408张增1011张，合计96535吨增17205吨。
- 技术分析：主力合约收跌0.79%，资金净流入1997万，日增仓4040手，基差收窄，日K线收小阴线，KDJ线向下发散，盘面偏弱下探。
- 核心观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
- 核心逻辑：兰炭尚未止跌，成本下移，产业利润扩大；硅铁厂库存转移交割库存，钢招去库模式仍在；关注成本向下驱动和需求向上驱动的持续性。
锰硅市场分析
- 锰矿：NMT公布2025年3月对华锰矿装船价南非半碳酸块为4.5美元/吨度，涨0.45美元/吨度，锰矿市场观望，下游采购谨慎，天津港半碳酸38-39元/吨度，加蓬48-49元/吨度，澳块50元/吨度左右，较上周下调3-5元/吨度。
- 锰硅现货：6517北方6300-6400元/吨，南方6350-6450元/吨，现货低价成交少，钢招阶段仍在挺价中，主流成交围绕6600上下，河钢集团2月锰硅首轮询盘6450元/吨，关注其定价及成本向下驱动空间。
- 仓单变化：锰硅仓单85996张增2072张，预报3605张减776张，合计448005吨增6480吨。
- 技术分析：主力合约跌破60日均线，收盘跌1.73%，减仓12679手，资金流出1.09亿，结算价6420，日K线收小阴线，KDJ线向下发散，1小时K线下跌。
- 核心观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
- 核心逻辑：3月期矿报价上调，现矿价格阴跌；周度供需错配走扩，企业库存转移交割仓库和厂库库存，现货略紧；估值回归后关注现货库存情况和成本下移空间预期。
供需分析
- 硅铁：1月产量46.23万吨，2月产量缩减幅度有限，开工率38.25%，日均产量15930吨，周需求17889吨，周供应11.15万吨，供需错配走扩。
- 锰硅：1月产量94.66万吨，2月产量仍可能站上90万吨，开工率47.01%，日均产量29050吨，周需求113585吨，周供应203350吨，供需错配走扩。
- 库存：钢厂硅铁库存回升，硅铁厂库存增量边际递减，交割库存回升；钢厂锰硅库存有下降预期，交割库存回升，锰硅厂降库。
交易逻辑
- 硅铁：资金情绪褪去后盘面重回基本面预期，关注成本驱动和需求驱动。
- 锰硅：资金退潮重回基本面预期，关注河钢定价指引和两会宏观强预期。
仓单和基差变化
- 硅铁：仓单和预报合计96535吨增17205吨，关注盘面反弹套保机会。
- 锰硅：仓单和预报合计448005吨增6480吨，关注盘面反弹套保机会。
双硅价差以及跨期价差变化
- 硅铁-锰硅现货价差和跨期价差走势图显示价差变化情况。
期市技术分析
- 硅铁：主力合约低位宽幅震荡向上突破无效，关注6000支撑和60周均线附近压力。
- 锰硅：主力合约低位宽幅震荡，日线出现顶背离信号后回调，关注6000支撑和60周均线压力。
