硅铁
- 基本面分析：
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-640元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮710-750元/吨，6月主产区结算电价有调降。
- 硅铁现货：72硅铁报5100-5200元/吨，75硅铁报5550-5650元/吨，钢招江苏中天钢铁常州采购价5570元/吨（涨90元/吨），短期供需错配修复，需求高位运行，供应增量缓慢，成交情绪不及预期。
- 仓单变化：仓单12277张增2599张，预报5161张增1072张，合计87190吨增18355吨，累库明显。
- 技术分析：文华商品指数跌0.37%，资金净流出20.88亿；硅铁主力跌0.67%，资金净流出1126万，日减仓1696手，结算价5404。
- 核心观点：低位宽幅震荡中一底已现，关注08合约5500上交割套机会，投机关注09合约5000附近支撑和5550附近压力。
- 核心逻辑：
- 成本下降边际递减，盘面亏损收窄，关注产区电价变化。
- 周度供需错配走扩，企业库存微降，关注宁夏和内蒙产量变化。
- 政策底已现，宏观强预期和弱现实博弈，关注成本和贸易囤货意向变化。
- 量化分析：
- 6月全国硅铁产量42.91万吨（环比增2.38万吨，同比下降4.5万吨），开工率47.88%。
- 6月金属镁硅铁需求环比增加，钢厂需求刚性。
- 钢厂库存回升，硅铁厂库存下降，贸易情绪一般。
- 6月锰矿价格坚挺，钢招定价乐观，供需从紧张转紧平衡。
锰硅
- 基本面分析：
- 锰矿：康密劳8月对华锰矿装船加蓬块报价4.2美元/吨度（环比降0.05美元/吨度），天津港现货报价挺涨。
- 锰硅现货：6517北方报5500-5550元/吨，南方报5530-5580元/吨，钢招新余钢铁定标5720元/吨（涨120元/吨）。
- 仓单变化：仓单88686张减912张，预报0张持平，合计443430吨减4560吨，仓单库存下降。
- 技术分析：锰硅主力跌1.02%，资金流出3919万，减仓3350手，结算价5690。
- 核心观点：低位宽幅震荡中一底已现，产业等待反弹套保机会，投机关注5750附近压力和5350附近支撑。
- 核心逻辑：
- 8月期矿涨跌分化，锰矿现货报价坚挺，重心上移。
- 关注煤炭供需变化，碳估值低位震荡格局等待上修。
- 锰硅周度供需错配微微收窄，产业小幅累库，交割去库放缓。
- 供给侧改革2.0已来，宏观强预期和弱现实博弈，关注资金情绪变化。
- 量化分析：
- 6月锰硅产量83.58万吨（环比增5.69万吨），7月仍有小幅增产预期。
- 钢厂开工率和铁水日产高位震荡，五大材产量增加，合金周度需求增加。
- 锰硅周度供需双增中错配微收窄，月度供需紧平衡状态。
- 6月钢厂锰硅库存回升，锰硅企业库存缓慢回升，交割库存下降中。
