融达期货铁合金日报-双硅价差收窄，短期库存驱动强于成本驱动

硅铁

• 市场动态：工信部支持未来产业发展，全国用电负荷创新高。
• 期货：硅铁2603合约收于5556元/吨，涨0.40%，资金净流出613万。
• 现货：72硅铁自然块报5200-5330元/吨，75硅铁报5700-5850元/吨，江西钢厂75B硅铁采购价5790元/吨。
• 成本：青海硅石160-200元/吨，神府兰炭740-780元/吨，河北氧化铁皮690-730元/吨。
• 基本面：供需错配收窄，月度预期紧平衡；钢厂库存减少2.47天，硅铁厂库存减少5160吨，仓单减少263张。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，跌破60日均线跌势放缓；核心逻辑为兰炭降价预期减弱，企业亏损，库存低位，政策底支撑，估值低位。

锰硅

• 市场动态：宏观经济形势分析座谈会召开，商品房成交环比增长。
• 期货：锰硅2605合约收于5786元/吨，跌0.24%，资金净流入1.28亿。
• 现货：云南、广东钢厂锰硅采购价5900-6030元/吨，工厂报价集中在5650-5700元/吨。
• 成本：锰矿震荡走弱，北方锰硅成本5880-5980元/吨，南方6170-6280元/吨，亏损普遍200+。
• 基本面：供需双减中错配收窄，钢厂库存减少2.02天，锰硅厂库存减少9700吨，仓单减少248张。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，跌势渐缓；核心逻辑为锰矿震荡，焦炭上调预期未兑现，产业亏损，库存变化缓慢，政策底支撑，估值低位，基本面缺乏驱动。