融达期货铁合金日报-市场空窗期，双硅期现价格偏弱震荡

硅铁

• 市场动态：工业和信息化部等六部门印发方案促进消费，内蒙硅铁企业开工率63.03%，产量预计15.87万吨。硅铁2603合约收跌0.7%，资金净流入4498万，日增仓11668手。现货震荡偏弱，72硅铁报5150-5200元/吨，75硅铁报5650-5700元/吨。成本端，青海硅石160-200元/吨，神府兰炭小料800-840元/吨，河北氧化铁皮690-730元/吨。
• 基本面分析：周度供需错配收窄，月度供应宽松。上周独立硅铁企业开工率33.81%，日均产量15470吨，五大钢种70%硅铁需求19543吨。钢厂库存15.8天，环比增0.83%；硅铁仓单增加132张至10973张，合计54865吨。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线。核心逻辑包括兰炭提涨预期降温、成本倒挂严重、产业亏幅较大，以及供需错配收窄、合金厂及仓单降库预期，政策底支撑，关注减产是否继续扩大。

锰硅

• 市场动态：美联储12月降息概率84.9%，北方锰硅开工23台。锰硅2601合约收跌0.25%，资金净流出7735万，减仓14855手。现货偏弱震荡，6517北方报5480-5530元/吨，南方报5500-5550元/吨。成本端，锰矿市场报价坚挺，天津港半碳酸34.5元/吨度，南非高铁29.5-30元/吨度。
• 基本面分析：周度供需错配收窄，月度供应宽松。上周独立锰硅企业开工率39.13%，日均产量28130吨，五大钢种70%锰硅需求121407吨。钢厂库存天数15.84天，环比增0.89%；锰硅仓单未增减，合计105945吨。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线。核心逻辑包括12月期矿稳中微涨、港口锰矿现货走强、煤焦现货调整，供需错配收窄、锰硅厂持续累库、非标降库中，政策底支撑，关注内蒙新增产能投产预期差和北方减产驱动。