传媒行业周报系列2025年第23周：中美原则上达成协议框架，OpenAI发布o3pro模型

市场行情回顾

2025年第23周（6.9-6.13），上证指数、沪深300指数下跌0.25%，创业板指数上涨0.22%。恒生指数上涨0.59%，恒生互联网指数上涨0.42%。传媒行业表现突出，SW传媒指数上涨1.55%，位列申万一级行业第6位。子行业中影视、互联网服务和体育分别上涨4.74%、3.42%和1.76%。

核心观点与投资建议

1. 中美贸易谈判：中美在伦敦完成经贸磋商，就落实元首共识及日内瓦成果达成原则性框架，为后续谈判奠定基础。谨慎看好谈判前景，关注国际峰会进展，或为全球供应链修复提供积极预期。
2. OpenAI发布o3pro模型：o3pro模型性能超越主流竞品，定价下调80%，输入/输出成本降低87%。反映大模型技术进入效率优化阶段，竞争重心向商业化落地迁移。价格下探将加速AI技术向中小企业渗透，推动应用层创新与生态多元化。
3. 投资机会：
   • 港股互联网龙头：促消费稳就业，配置价值凸显。
   • 游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局空间广阔。
   • 电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。 受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑。

子行业数据

1. 电影行业：《新驯龙高手》票房排名第一（5817.5万元），《碟中谍8》第二（5490万元），《时间之子》第三（2836.6万元）。
2. 游戏行业：iOS畅销榜前三：《王者荣耀》《和平精英》《无尽冬日》；安卓热玩榜前三：《心动小镇》《仗剑传说》《我的休闲时光》。
3. 影视剧集行业：《藏海传》《临江仙》《长安的荔枝》播映指数分别位列第一、二、三位。
4. 综艺及动漫：《哈哈哈哈哈第五季》《奔跑吧第九季》《无限超越班第三季》播映指数分别位列第一、二、三位。动漫播放量指数前三：《沧元图》系列、《仙逆》《完美世界》。

风险提示

监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。