爱尔眼科作为全球领先的眼科医疗集团，在中国内地、欧洲、东南亚等地拥有723家医院，2021年中国内地年门诊量超1500万人次，手术量超100万台。公司坚持以国内发展为主线，国际国内双线并举，通过“分级连锁”模式提升诊疗质量和服务水平，并积极投身社会公益事业。
眼科行业现状与趋势
屈光手术市场自2024年3季度起因品牌口碑和术式升级实现客单价企稳回升，公司推出全光塑、全飞秒4.0等新术式，平均客单价稳步提升。公司强调医疗服务合理定价，反对无序“价格战”，认为行业将逐步出清，需求向实力医院集中。
行业发展前景
- 人口因素影响：尽管出生率下降，但中国人口基数大、诊疗渗透率低，眼科医疗仍有量质双升空间。国家政策或扭转人口趋势，老龄化加剧将带动年龄相关性眼病需求，尤其是老花治疗市场潜力巨大（国内普及率极低，欧洲子公司业务良好，预计国内需求空间广阔）。
- 公司市占率提升：通过诊疗能力、服务质量等持续进步，公司市占率将稳步提高，大型医院提升地域覆盖率，基层医院加强本地渗透。
- 海外业务扩张：公司海外布局（欧洲、东南亚、美国）遵循“宁缺毋滥”原则，2024年海外收入占比约12.5%，未来有望进一步突破，通过并购完善医疗网络（如2024年收购英国Optimax）。
老花治疗业务
国内市场处于早期阶段，但基于欧洲子公司成功经验及国内老龄化趋势，未来需求空间巨大。公司将加强眼健康教育，推动市场增长，成为新的增长点。
人工智能赋能
自2023年组建AI团队，公司利用诊疗数据与顶尖机构合作，探索“爱尔AI眼科医院”，布局AI在医疗服务中的应用（如AierGPT、爱科数字人）。目标通过AI提升医疗能力、诊疗效率，实现优质医疗资源突破地域限制，打造全球AI眼科医院。
盈利能力展望
净利润增速有望高于收入增速，核心驱动力包括：
- 管理体系优化：成立组织变革小组，通过人员年轻化、技术升级（AI、数字化）降本增效。
- 非医保业务占比提升：近视手术、视光服务、干眼治疗、老花手术等非医保业务渗透率低，增长空间大。
- 规模效应释放：公司境内多数医院年轻，成长空间大，规模效应将提升毛利率、净利率。
- 品牌持续提升：成熟医院销售费用率显著低于新医院，未来整体销售费用率将随医院成熟度提高而下降，利好净利率。
