爱尔眼科机构调研纪要

爱尔眼科机构调研报告 调研日期:2023-12-08 爱尔眼科医院集团股份有限公司是一家具有中国及全球范围医院规模和优质医疗能力的眼科医疗集团。集团服务覆盖亚洲、欧洲和北美洲,在中国内地 、欧洲、东南亚拥有3家上市公司。目前,在全球范围内开设眼科医院及中心达723家,其中中国内地610家、中国香港7家、美国1家、欧洲93家、东南亚12家。2021年,中国内地年门诊量超1500万人次,手术量超100万台。爱尔眼科始终坚持以国内发展为主线,国内国际双线并举,共同进步。在发展的过程中,致力于引进和吸收国际同步的眼科技术与医疗管理理念,以专业化、规模化、科学化为发展战略,推动中国眼科医疗事业的发展。通过不断实践,在充分吸收国际优质的医疗管理经验的基础上,成功探索出一套适应中国国情和市场环境的眼科医院连锁经营管理模式——“分级连锁”,充分发挥人才、技术和管理等方面的优势,提升诊疗质量、完善医疗服务、优化医患沟通。此外,爱尔眼科还积极投身社会公益事业,通过“分级连锁”模式,将优质医疗资源下沉到基层,实现眼科医疗服务在广大农村地区的发展。 2023-12-11 董事长陈邦,董事会办公室工作人员 2023-12-08 特定对象调研公司会议室 工银瑞信基金管理公司高翀,修世宇,王斯佳,单治睿 ,丛红,王思蒙,赵雪莎,欧阳 华为技术有限公司 其它 芸,王秋雅,孙骄 胡映卓 国信证券 证券公司 于剑 光大理财 其它金融公司 黄超 广银理财 其它金融公司 薛健 中石油养老资产管理公司 - 刘雅伟 江苏银行同业部 - 黄臻 农银理财 其它金融公司 韩佳旭 工银理财 其它金融公司 罗浩,李鹰鹏,曹森,王沁宇 湖南工行投行部 - 雷雨林 招商理财 其它金融公司 肖昕昕 兴银理财 其它金融公司 金杰 中汇人寿 基金管理公司 李菁 中国出口信用保险 综合保险公司 高楠,王浩 平安理财 其它金融公司 陈芳,蔡紫鹏 青银理财 其它金融公司 付晨晨 1、公司目前已经是全球体量最大的眼科医院集团,未来增长前景如何? 答:公司目前总体量虽为全球最大,但离天花板尚远,无论是境内还是境外,都有广阔的增长空间。 境内而言,公司现有医院或中心还有很长的路要走。目前公司单体收入最高的医院,如武汉爱尔、长沙爱尔、成都爱尔、辽宁爱尔等,与北京同仁医院、广州中山大学中山眼科中心、上海复旦大学附属眼耳鼻喉科医院等中国最顶尖公立眼科医院相比,还有极大增长空间。当然这几家公立医院都有七、八十年甚至上百年历史,我们希望可以用更灵活的机制、更短的时间达到他们的水平。我们的地级市医院,有的收入已经超过或接近2亿,但与其覆盖的人口相比,也还有很大成长空间;另一方面,爱尔品牌下(上市公司+并购基金)整体院龄结构较为年 轻,开业小于等于五年的医疗机构约占3/4,这部分医疗机构医疗标准很高,但从收入角度看,相当于是幼儿园和小学生。同时,公司将继 续完善各省区区域内的纵向分级连锁网络体系,加快省会城市一城多院、眼视光门诊部(诊所)横向同城分级诊疗网络建设,多个省区逐步形 成“横向成片、纵向成网”的布局。 境外而言,目前公司已布局欧洲、东南亚、美国、中国香港。一方面,境外眼科医疗行业高度分散,虽然公司境外机构在当地已有较强影响力,如欧洲分支机构巴伐利亚眼科已是欧洲最大规模眼科连锁机构,但其市占率并不高,即便在其发源地西班牙,市场份额也仅占不到20% ,提升空间较大;另一方面,公司将夯实现有医院布局,同时把握时机,进军海外其他地区,加大海外布局。 此外,对于行业而言,眼科各亚专科渗透率都处于极低水平,未来随着技术进步、人民眼健康意识提升、经济发展等,渗透率将不断提高,市场空间将不断扩大,公司也会从中受益。 “做大”是公司增长的自然结果,“做强”才是公司的核心追求。只有“做强”,“大”才可以持续,才有质量。 2、爱尔眼科是怎样保障人才供给的 答:人才战略自始至终都是公司的“头号战略”。有人才,就有未来,就有底气。公司自创立之初就坚持人才立院,创始人就是“首席人才官”,从亲力亲为引进人才,到鼎力支持建设人才体系,再到把育才重才的理念灌输到每家医院。 高度重视,长期投入,人才辈出,与爱尔眼科对自身的定位密切相关:高水平医疗、高品质服务、高密度覆盖、高质量发展。 医疗人才和管理人才,是连锁医院腾飞的双翼。二十多年来,在培养人才、激励人才、汇聚人才、提升人才等方面,爱尔眼科积累了一些成功经验,建立了一套综合体系,适应中国医疗特点,具备爱尔眼科特色。 公司致力于建立持续的人才造血机制和系统的人才培养体系,不仅要有物质上的支持,更需要为人才提供良好的成长空间和明确的职业成长方向。一方面通过打造临床、教学、科研的一体化平台,形成了聚拢顶尖人才、培养优秀梯队的生态环境;另一方面通过实施短、中、长期相结合的综合激励机制,形成了极具竞争力的激励体系,把越来越多的核心骨干推进到从员工到股东的新时代,造就了爱尔不同年龄梯队的优秀人才。 3、未来3-5年,公司增长主要靠内生增长还是外延并购?医院被公司并购后,整体表现如何?答:公司增长一直以来都是内生为主,双轮驱动。 如果阅读公司历年年报,可清晰发现,公司每家医院都是由小而大。实际上,公司较为持续的并购是从2015年开始的,在此之前,公司通 过持续内生增长,建立起了较为完善的人才培养体系、医疗质量控制体系、患者科普教育体系、风险控制管理体系等,不仅总体上保证了各家医院的内生增长,同时也是外延并购的底气所在。换句话说,如果没有内生增长的能力,外延并购就毫无意义;如果没有内生增长的赋能 体系,外延并购反而非常危险。 并购基金中储备了很多优质项目,公司往往会在项目扭亏为盈时期将其收购并表,此时医疗机构综合实力快速增长、发展势头良好、未来确定性高,且收购价格较低,时机合适。正因为被收购的医疗机构处于盈亏平衡点附近,因此其当年贡献的收入较低,有的利润贡献甚至为0或负;更重要的是,这些医疗机构并入爱尔眼科上市公司体系后,往往能够健康成长,未来成为拉动公司内生增长的主力军之一。 以2017年定增收购的9家医院为例,在并入上市公司体系后,即便经过2020-2022年的困难时期,其整体净利润复合年化增速 依然接近25%,充分体现了公司对医疗机构的整合经营能力。4、公司对于医疗反腐有什么看法? 答:医疗反腐是国家方针。爱尔作为一家负责任的公司,希望医疗行业阳光健康地茁壮成长,人民能够享受到高质量的眼健康服务。同时,我们也认为,医生作为高技术、高压力、高责任群体,应当得到有尊严的阳光收入。 集团通过集中采购制度,从根本上防范了医疗腐败的发生。同时,公司通过优秀的企业文化教育,完善的内部监察机制和合理的短中长期激励措施等,让员工专注于眼健康事业的发展。值此“12.9国际反腐败日”,公司出品了爱尔眼科廉洁公益宣传片《镜》,欢迎各位投资者观看,协助公司进行监督。百年爱尔,行则将至;廉洁爱尔,你我同行。 5、公司在眼健康科普教育方面有什么举措? 答:公司始终对此十分重视。大量患者,尤其是基层患者和老年患者,治疗不及时,主因是眼健康意识不足,重视程度不够,往往小病拖成大病才来就诊,对此我们十分痛心。 因此,公司在眼健康科普方面持续投入,一些大专家积极参与,进行大量的公益宣传、诊疗,并借助公益基金的力量加大科普教育覆盖面,同时设立眼健康科普馆,走进校园,从孩子开始,让更多人意识到眼健康的重要性。此外,随着人们上网比例不断提高,公司也更加注重眼科医疗的数字化科普,今年公司与湖南卫视等合作制作《眼睛的故事》眼健康纪录片,希望通过该片让更多人更加重视眼健康。