橡胶
- 供应端：短期内东南亚天气干扰割胶作业，但后期供应将逐步放量，泰国原料价格预计维持弱势。海南产区天气好转，胶水产出将恢复增长。云南产区原料供应整体偏紧，但天气改善后供应量或提升，价格或维持窄幅震荡。
- 需求端：国内轮胎行业开工率下滑，半钢胎和全钢胎产能利用率环比、同比均下降。开工下滑主要受企业集中检修影响。
- 库存：截至2025年6月1日，中国天然橡胶社会库存128万吨，环比下降2.1%。
- 后市展望：天然橡胶市场供增需减，胶价持续承压下行。下周供应端将维持小幅增长，需求端逐步回升，但整体供大于求，价格缺乏强劲上涨动力。
螺纹钢
- 供应端：钢厂利润尚好，高炉继续复产，供应仍处于高位。
- 需求端：建筑需求受资金和梅雨季影响，终端需求较差；外需出口提前透支，汽车家电等制造业内需下滑，地产投资全线回落，总需求难有逆季节性表现。
- 库存：钢材总库存持续下降，但降幅放缓。
- 后市展望：6月份面临高产量与淡季需求走弱的双重压力，叠加钢铁加征关税带来的宏观情绪转差，螺纹价格易跌难涨。
沪金
- 定价机制：黄金定价机制由以实际利率为核心转向以央行购金为核心，央行购金体现“去中心化”和避险需求。
- 货币属性：债务问题导致美元信用裂痕，去美元化进程中黄金的去法币化属性凸显。
- 金融属性：全球高利率环境下，黄金作为零息债对债券的替代效应减弱，对美债实际利率敏感度下降。
- 避险属性：地缘政治风险边际减弱，但特朗普关税政策加剧全球贸易紧张，市场避险需求不减。
- 商品属性：中国实物金需求上升，央行连续七个月增持黄金。
- 后市展望：推升本轮金价上涨的逻辑未完全逆转，美联储利率政策和关税政策是短期扰动因素。预计今年利率政策更谨慎，关税政策和地缘政治冲突主导市场避险情绪。黄金目前多空博弈，预计高位震荡，关注今日CPI数据。
