新能源及有色金属日报：升水报价有所走低引发下游采购情绪上升

期货行情与现货情况

• 沪铜主力合约：2025年6月10日开于78920元/吨，收于78880元/吨，夜盘开于79050元/吨，收于79030元/吨，价格略有下降。
• 现货市场：持货商低报升水，主流平水铜报价升水400元/吨附近，部分货源降至升水320-340元/吨。下游采购情绪提升，沪铜现货商积极出货止盈。

重要资讯汇总

• 宏观与地缘：印度和美国可能达成临时贸易协议，美墨接近就钢铁进口关税达成协议。特朗普称洛杉矶骚乱事件是“外国入侵”。俄美新一轮会谈将于近期在莫斯科举行。中美经贸磋商机制首次会议进入第二天。
• 矿端：Talon Metals计划筹集1760万美元开发明尼苏达州Tamarack镍铜钴项目，股价暴跌。力拓调整蒙古奥尤陶勒盖铜金矿地下开发计划，但维持2025年铜产量指引在78万至85万吨之间。
• 冶炼及进口：中矿资源集团纳米比亚Tsumeb铜冶炼厂因铜精矿供应紧张临时暂停业务。2025年5月中国未锻轧铜及铜材进口量为42.7万吨，同比下降6.7%。
• 消费：5月30日至6月5日当周，国内精铜杆企业产能利用率回落至74.87%，铜线缆行业开工率报76.08%，新订单承接乏力。
• 库存与仓单：LME仓单较前一交易日减少2000吨至120400吨，SHFE仓单减少496吨至33746吨，国内电解铜现货库14.95万吨。

策略与风险

• 铜：谨慎偏多，逢低买入套保为主，买入区间77,000元/吨-77,500元/吨。
• 套利：暂缓。
• 期权：short put @ 77,000元/吨。
• 风险：国内需求下降过快、库存大幅累高、海外流动性踩踏风险。

图表与数据

• 图表：包括TC价格、SMM#1铜升贴水报价、精废价差、铜品种进口盈亏、铜主力合约持仓量与成交量、沪铜期货当月合约与连三合约价差、LME电解铜库存、SHFE电解铜仓单、国内保税区库存等。
• 表1：铜价格与基差数据，包括现货升贴水、库存、仓单、套利数据等。