铜：伦铜现货强势，支撑价格

【基本面跟踪】

• 宏观方面：特朗普称已完全控制伊朗上空，呼吁伊方“无条件投降”，并考虑可能打击伊朗。
• 微观方面：智利国家铜业公司(Codelco)4月铜产量同比增加20.5%，至114,600吨；卡库拉矿山西区于2025年6月7日重启采矿作业；艾芬豪公司提出2025年卡莫阿-卡库拉联矿精矿铜生产目标为37万-42万吨，较1月份目标减少28%；秘鲁Condor-Teck铜矿项目获得环保批准。

【趋势强度】

• 铜趋势强度：0（中性）。

【期货市场数据】

• 沪铜主力合约：78,380元/吨，下跌0.22%；夜盘收盘价78,560元/吨，上涨0.23%。
• 伦铜3M电子盘：9,670美元/吨，下跌0.26%。
• 库存：沪铜期货库存减少7,490吨至54,541吨；伦铜库存减少2,550吨至107,550吨。
• 价差：沪铜主力合约对LME3M价差为122.77美元/吨，较前日扩大27.18美元。
• 现货价格：上海铜现货对上海1#再生铜价差为643-688元/吨；上海铜现货对LMEcash价差为45-507元/吨。

【研究结论】
伦铜现货强势，支撑价格。铜基本面数据显示供应端存在不确定性（如卡库拉矿重启和艾芬豪生产目标下调），但智利产量增加和秘鲁项目获批对供应形成部分缓解。期货库存下降，价差扩大，显示市场短期支撑较强，但趋势中性，需关注宏观地缘政治风险及供需变化。