非银行业周报：险资长投改革试点加速落地

行情回顾

• 大盘：上证指数涨1.13%，沪深300指数涨0.88%，创业板指涨2.32%。
• 行业：申万非银指数涨1.99%，跑赢沪深300指数1.12pct；证券、保险、多元金融、金融科技涨跌幅分别为2.39%、1.03%、2.67%、2.41%。
• 个股：券商板块国泰君安涨7.68%、光大证券涨7.07%、华鑫股份涨5.84%；保险板块新华保险涨5.94%、中国太平涨5.64%、中国人寿涨4.54%；多元金融板块南华期货涨43.66%、ST亚联涨12.98%、香溢融通涨11.23%。

数据跟踪

• 券商板块：PE-TTM估值为19.21x，PB-LF估值为1.37x；成交额占比1.89%，环比+0.64pct；换手率3.14%，环比+0.67pct。
  • 经纪业务：平均股基成交额1.28万亿元，环比-5.22%；新成立基金份额310.13亿份。
  • 信用业务：沪市两融余额9158.66亿元，环比+0.29%；股权质押市值为2.69万亿元，环比+0.99%。
  • 投行业务：6月IPO募资50.07亿元，再融资募资0.00亿元。
• 保险板块：PEV估值为0.68x（中国人寿）、0.60x（中国平安）、0.54x（中国太保）、0.56x（新华保险），PB估值为2.12x（中国人寿）、1.04x（中国平安）、1.28x（中国太保）、2.08x（新华保险）；成交额占比0.44%，环比+0.05pct；换手率0.92%，环比-0.12pct；10年期国债收益率1.65%，环比-1.65bp。

行业动态

• 险资长投改革：中国太保发布太保战新并购基金（300亿）与私募证券投资基金（200亿），总规模500亿，聚焦上海战新产业和长期投资改革试点。
• 中央汇金增持：成为长城国瑞证券等8家金融机构实控人，旗下证券公司扩容至8家，基金公司增至6家。

推荐标的

• 券商板块：方正证券（买入）、湘财股份（买入）。
• 保险板块：中国人寿（买入）、众安在线（增持）。

风险提示

• 经济复苏不及预期、政策落地不及预期、利率大幅波动。