一周观点
政策支持上市公司通过并购重组高质量发展，行业整合持续深化。2024年并购相关政策展现监管包容性提升、支持科技企业收购未盈利技术资产、效率优化工具、简易审核程序等趋势。本周迈普医学、派林生物等公司公告拟进行并购重组，通过获取优质资产增强技术实力和市场地位，推动公司长期可持续发展。
本周医药生物上涨情况
本周医药生物上涨1.13%，跑赢沪深300指数0.25个百分点，在31个子行业中排名第17位。子板块均实现上涨，其中原料药板块涨幅最大，上涨2.89%；血液制品板块上涨2.89%，体外诊断板块上涨2%，线下药店板块上涨1.58%，疫苗板块上涨1.55%，医药流通板块上涨0.93%，医疗设备板块上涨0.59%，医疗研发外包板块上涨0.41%，中药板块上涨0.39%，其他生物制品板块上涨0.03%。
6月选股思路
近期受益于国家集采政策优化、丙类医保目录扩容等政策支持，AI赋能研发及出海加速仍是核心逻辑，CXO及创新药龙头具备修复潜力，板块迎来中长期结构性投资机会。6月重点推荐Q1高增长，以及基本面有望持续改善的标的。
各子板块观点及推荐标的
- 医疗设备：板块上涨0.59%，市盈率（TTM）为37.55倍，估值上涨空间较大。建议积极布局，关注各地设备采购招标进展，预计2025年Q2有望迎来第二波以旧换新采购高潮。推荐标的：山外山、奕瑞科技、联影医疗、微创机器人等。
- 医疗耗材：板块上涨1.27%，建议关注高景气、集采促进、困境反转及PEG较低的中小市值企业。推荐标的：英科医疗、迈普医学、怡和嘉业等。
- IVD：板块上涨2.00%，市盈率（TTM）为32.95倍，估值上涨空间较大。看好AI+辅助诊断等新兴方向，以及内生增长。推荐标的：润达医疗、圣湘生物等。
- 血液制品：板块上涨2.89%，派林生物控制权变更项目处于筹划阶段。建议关注具备浆站获取能力强、运营效率高、新品推出快的头部血制品公司。推荐标的：派林生物。
- 药店：板块上涨1.58%，药店多元化经营得到市场关注。建议看好龙头药房凭借其专业化的服务能力、强大的供应链体系、数字化精细化的管理以及内控合规体系在行业整合阶段强者恒强。推荐标的：益丰药房、大参林。
- 医疗服务：板块上涨1.07%，建议关注眼科、口腔消费医疗向好态势，以及IVF受益辅助生殖项目纳入医保。推荐标的：新里程、美年健康、国际医学。
- 中药：板块上涨0.39%，建议看好国企龙头引领的行业优质资源整合，消费环境改善下行业需求持续复苏，以及创新驱动、集采/基药政策受益、高基数出清方向。推荐标的：康臣药业、佐力药业等。
- CXO：板块上涨0.41%，生物安全法案影响逐渐减弱，美国多边关税政策对非美国家均产生一定影响。建议关注订单增长表现较好、行业并购整合能力较强的相关龙头标的。推荐标的：药明康德、康龙化成等。
风险提示
美国加关税事件恶化风险、行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、产品销售不及预期风险、新品上市不及预期风险、行业黑天鹅事件。
