一周新闻速递
- 行业新闻：1-4月吕梁白酒产量下降1.5%；天猫618第一阶段淘系酒类核心品牌增长72%；习水县白酒产能突破20.2万吨；纳溪区与川酒集团共商合作发展；1-4月福建省出口啤酒2.8亿；新西兰长相思在中国迎高光时刻。
- 公司新闻：贵州茅台：贵州茅台酒（走进系列）全新上线；五粮液：宜宾市领导调研五粮液；泸州老窖：保持高于竞品的渠道利润空间；迎驾贡酒：短期稳固核心市场；今世缘：技改项目新进展；董酒：董酒佰草香（白标）停货；红西凤：加快餐饮渠道布局；燕京啤酒：50万千升生产项目公示。
本周重点公司反馈
- 本周行业涨跌幅：食品饮料板块相对沪深300指数表现较弱。
- 公司公告：多家公司发布股东减持、股权激励、分红、回购等公告。
- 本周公司涨跌幅：白酒板块中金徽酒、洋河股份等个股涨幅居前，舍得酒业、水井坊等个股跌幅居前；大众品板块中国圣牧、均瑶健康等个股涨幅居前，ST加加、锅圈等个股跌幅居前。
- 食品饮料行业核心数据趋势一览：白酒行业产量下降，营收增长；调味品行业市场规模和产量持续增长；啤酒行业产量下降；葡萄酒行业产量大幅下降；休闲食品市场规模持续增长；能量饮料市场规模持续增长；饮料行业各品类销售额CAGR差异较大；预制菜市场规模快速增长；餐饮收入持续增长。
- 重点信息反馈：达势股份2024年营收和净利润大幅增长，毛利率和净利率提升，门店数量增加，单店销售额和订单量增长，会员数量增加，2025年计划新开300家门店。
行业评级及投资策略
- 白酒板块：公务接待新条例发布导致白酒板块回调，但基本面看行业需求延续筑底，商务需求承压，宴席需求分化，企业端主动降负，库存平稳消化，估值偏低，酒企回购和增持动作较多，分红力度持续提升，后续关注内需政策发布和资金流入，推荐水井坊、山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒。
- 大众品板块：传统消费企业在健康、养生概念下布局饮料新品，古越龙山、李子园、祖名股份、莲花控股等公司推出年轻化单品和健康饮品，受益于高势能渠道导入和品类红利释放，业绩呈现韧性，推荐西麦食品、有友食品、甘源食品、三只松鼠、东鹏饮料；饮料板块临近旺季，建议关注古茗、蜜雪集团、锅圈、老铺黄金；乳制品板块受生育政策出台和原奶周期反转预期催化，长期提示机会，推荐优然牧业、现代牧业、伊利股份和蒙牛乳业。
- 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。
风险提示
- 宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险。
