食品饮料行业周报：白酒批价企稳，关注夏季饮品催化

证白酒批价企稳，关注夏季饮品催化 券 研——食品饮料行业周报20240701-20240707 报 究增持（维持）投资要点： 告行业:食品饮料 本周行业要闻：1）经典五粮液全系产品重磅上新：7月2日，经典五 粮液全系产品战略性发布，经典五粮液10、20、30、50四款产品重磅 日期: 2024年07月07日 推出。经典五粮液全系产品将通过全国平台，以团购直销为核心，围绕产品、渠道、推广、资源、组织等方面开展营销工作，最终构建起 分析师:王慧林 Tel:15951919467 E-mail:wanghuilin@shzq.comSAC编号:S0870524040001 联系人:赖思琪 Tel:021-53686180 E-mail:laisiqi@shzq.comSAC编号:S0870122080016 联系人:袁家岗 Tel:02153686249 E-mail:yuanjiagang@shzq.comSAC编号:S0870122070024 最近一年行业指数与沪深300比较 食品饮料 沪深300 9% 5% 2% -2%07/23 -6% 09/23 11/2302/2404/2407/24 -10% -14% -18% -22% 行业周报 相关报告： 《酒企股东会强化信心，大众品完善产能布局——食品饮料行业周报20240624-20240630》 ——2024年06月30日 《茅台稳定军心，宠物食品618表现亮眼 ——食品饮料行业周报20240617- 20240623》 ——2024年06月23日 《夏季来临关注啤酒软饮表现——食品饮料行业周报20240611-20240616》 ——2024年06月16日 长期可持续、合作共赢的商家联盟体。据名酒研究所，价格方面，全系产品定价2000+以上，逐步形成价位梯次布局的结构，为各价位段树立了价值坐标，打开了白酒向更高端空间进军的可能。 2）茅台1935暂停投放：7月2日，贵州茅台酱香酒营销有限公司发 布《关于暂停投放茅台1935酒合同计划的通知》，通知表示：从上半 年看，茅台1935酒已超进度完成2024年度各项任务指标。为保证市 场良性健康发展，经公司研究决定，即日起暂停投放茅台1935酒合同计划。 3）38度国窖提价：7月2日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布《关于调整38度国窖1573经典装价格的通知》，通知显示：经公司研究决定，自即日起，38度国窖1573经典装(500ml*6)经销客户计划内配额结算价格上调30元/瓶。就在6月28日，38度国窖刚刚停货，本次从停货到涨价，也是泸州老窖针对核心大单品的基本运行逻辑。 4）52度国窖1573经典装停止发货：7月3日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布《关于停止接收国窖52度经典装订单及货物发运 的通知》。通知表明，即日起将停止接收国窖52度经典装订单及货物发运。 5）“汾阳杏花村汾酒专业镇专板”开板：7月3日，山西金控集团举行了服务专业镇3*3工作矩阵成果发布会。会上，“汾阳杏花村汾酒专业镇专板”正式开板，12家专业镇企业挂牌入板。此外，发布会上还举行了专业镇产业投资基金子基金合作框架协议签署仪式，下一步，将充分发挥基金扶持带动作用，为专业镇高质量发展提供助力。 6）舍得亚洲市场厂商合作交流会举行：7月1日至4日，主题为“舍得，与世界分享中国智慧”的沱牌舍得亚洲市场厂商合作交流会举行。在交流会上，舍得酒业董事长蒲吉洲表示，在复星的战略引领下，舍得酒业积极拥抱国际市场，致力于与世界分享中国智慧，把中国的东方文化与亚洲各国文化融合在一起，我们期待和经销商伙伴共同创业、共同进步、共同成长。 7）酒鬼酒上新：7月2日，酒鬼酒官微发布新品——湘泉酒（甲辰版），产品建议零售价78元/瓶。产品设计延续大师黄永玉经典之作，瓶体自然浑圆，瓶身曲尽其妙，瓶颈自然收缩，以红纸做封口，系带做包扎。 8）西凤老绿瓶系列停货：6月30日，陕西西凤酒营销管理有限公司发布通知，经公司研究决定，自7月1日起，停止接收老绿瓶系列产品订单及货物发运。 休闲零食：赵一鸣零食门店数量突破5000家，提质增效成为主旋律。 最新数据显示，赵一鸣零食全国线下门店数量正式突破5000家。其中，今年上半年累计签约门店数量超2300家，同比去年增长141.4%。快速扩张过后，品牌还需不断提升后端能力、与休食品牌深 度拥抱，从三方面优化自身的运营能力：提升供应链建设，确保产品品质与利润；加强数字化能力，确保门店经营与管理；加强对加盟商的培训和扶持，进而确保成果并推动下一步扩展。我们认为，量贩零食行业未来各品牌将以提质增效为主要目标，提升运营能力，进一步促进自身业绩增长。 啤酒：高温天气+体育赛事催化，“啤酒经济”火热。7月高温天气到来，加之欧洲杯等体育赛事的催化，啤酒市场需求呈现明显增长趋势，各大啤酒品牌竞相推出与场景化消费相契合的产品和服务。嘉士伯在4月就上线了欧洲杯赛事推广活动，自4月15日至8月18日，消费者在线上凡购买指定产品并参与抽奖游戏，就有机会赢取包括微信红包和海外旅游在内的相关奖项。青岛啤酒则依托其近年来在全国布局的社区啤酒门店TSINGTAO1903酒馆，举办欧洲杯相关的线下活动。除大IP赛事欧洲杯外，为进一步拉近与年轻人的距离，啤酒品牌也早已是音乐节的常客。今年以来，包括喜力、青岛啤酒、乐堡啤酒均参与赞助了不同品牌音乐节。另据时代财经不完全统计，仅7月内，全国就有十余场啤酒节将要开幕。音乐节、烧烤摊、露营地等新场景兴起，本质是啤酒消费从购买酒水向购买体验和情绪消费转变。我们认为，随着盛夏到来，“啤酒经济”将刺激板块景气度高涨。 软饮：备受新一代年轻消费者的青睐，椰基赛道加速发展。近年来，椰基饮品快速发展，“万物皆可椰”也日益深入人心。据天眼查数据显示，截至2023年6月，我国涉及“椰子、椰奶或椰乳”的企业已超 6500家。与此同时，2017-2021年我国椰子液体饮品市场规模从 102.8亿元增长至144.4亿元，预计2026年的市场份额将翻倍达到 223.5亿元。今年上半年，椰基饮品赛道呈现爆发式增长，无论是椰汁、椰子水，还是含有椰子元素的一系列饮品，都备受新一代年轻消费者的青睐，成为餐饮、商超、馈赠等渠道中的热门单品。 速冻：千味2024财年营销系统全员大会圆满召开，战略明确鼓舞士 气。7月2日，千味央厨2024财年营销系统全员大会在郑州召开。总经理白瑞回顾公司的成绩，2023财年公司实现营收近20亿，成长驱动力来自于产品，有11个新品系列销售过千万，占比新品销售额的70%。未来千味的战略方向分三点：1）聚焦餐饮市场，深耕品类和单品；2）抓住餐饮连锁化快速提升的趋势；3）优化经销商渠道结构，公司将围绕“客户第一”的服务理念，全方位赋能，深度服务核心客户。产品布局方面，重心放在早团餐主食、全熟蛋挞全场景、春卷破圈、预制菜布局等四大主题。我们认为，公司战略规划清晰，通过为市场和消费者提供更优质的产品和服务，24年业绩有望再攀高峰。 调味品：味动中国与星图数据联合发布《2024年618调味品销售数据解读报告》。近日，星图数据与味动中国组委会联合发布《2024年618 调味品销售数据解读报告》，报告从618营销动态、调味品销售表现和 调味品趋势发展三个部分，对2024年618调味品行业发展进行回顾分 析，洞察2024年618调味品行业整体情况以及其电商业态的现状和发展趋势。根据星图监测数据显示，2024年618大促期间，调味品品类全网（综合电商平台+直播电商平台）销售达11.8亿元。随着生活水平与健康意识的提高，消费者对调味品健康性和原料天然性的要求也越来越高。借助618大促，调味品行业展现出了强大的市场活力。线上渠道影响力持续提升，电商平台如京东、天猫、抖音等作为调味品销售的重要渠道，在618期间通过降价、直播带货、社交媒体营销等 方式，进一步提升了产品的曝光度和转化率，带动了生意增长；品牌也推出了更加多样化、个性化的调味品产品，以满足消费者的不同需求。 冷冻烘焙：南侨食品连续回购，坚定维护市场信心。6月20日，南侨食品披露的回购股份方案，回购股份用于后续实施员工持股计划或股权激励计划，这是公司上市后首次推出回购计划，彰显了公司对未来的坚定信心。6月27日，公司发布首次回购股份公告，7月1日再次发布回购股份进展公告，从披露回购方案后，公司在五个交易日内就迅速启动首次股份回购，并连续回购两日，体现出公司对市场信心的维护，也显示出对未来发展的坚定信心和对公司长期价值的认可。 本周陆股通资金动向： 本周食品饮料行业陆股通持股占比排名前三的个股为伊利股份 10.58%、洽洽食品9.69%、安井食品9.34%。 本周食品饮料行业陆股通（外资）持股市值排名前三的个股为贵州茅台1217.81亿元、五粮液238.02亿元、伊利股份169.88亿元。 投资建议： 白酒：建议关注刚需需求与行业结构性机会：高端与地产酒把握消费需求的高低两端，确定性较强，建议关注：泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。 啤酒：建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒、产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒、大单品持续向上的燕京啤酒、高端化进程明确的华润啤酒等。 软饮预调：建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料、渠道精准营销，品类矩阵明朗的百润股份等。 调味品：建议关注收入端随场景修复之后，全年利润端有望同样拐点向上的海天味业、中炬高新、千禾味业等。 速冻食品：建议关注BC端兼顾、预制菜发力可期的安井食品，受益春节后团餐宴席需求持续修复的千味央厨等。 冷冻烘培：建议关注内生改革优势明显的立高食品、成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等。 休闲零食：建议关注转型成效显现、业绩进入释放期的盐津铺子、渠道拓展积极的洽洽食品、传统KA合作稳健，会员商超推进顺利的甘源食品等。 风险提示： 宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；提价不及预期。 目录 1本周周度观点及投资建议6 1.1周度观点6 1.2投资建议8 2本周市场表现回顾10 2.1板块整体指数表现10 2.2个股行情表现10 2.3板块及子行业估值水平11 2.4陆股通活跃个股表现情况11 3行业重要数据跟踪12 3.1白酒板块12 3.2啤酒板块13 3.3乳制品板块14 4成本及包材端重要数据跟踪15 4.1肉制品板块15 4.2大宗原材料及包材相关16 5上市公司重要公告整理17 6行业要闻18 7风险提示19 图 图1：本周市场表现（%）10 图2：本周食品饮料子行业表现（%）10 图3：本周一级行业表现（%）10 图4：指数成分股涨幅TOP10（%）11 图5：指数成分股跌幅TOP10（%）11 图6：截至本周收盘PE_ttm（x）前十大一级行业11 图7：截至本周收盘食品饮料子行业PE_ttm（x）11 图8：本周陆股通持股比例TOP1012 图9：本周外资持有市值TOP1012 图10：本周陆股通增减持比例TOP10（%）12 图11：飞天茅台批价走势13 图12：五粮液批价走势13 图13：白酒产量月度跟踪13 图14：白酒价格月度跟踪13 图15：啤酒月度产量跟踪14 图16：进口啤酒月度量价跟踪14 图17：国内啤酒平均价格14 图18：生鲜乳价格指数跟踪14 图19：酸奶及牛奶零售价跟踪14 图20：婴幼儿奶粉价格跟踪15 图21：猪肉平均批发价15 图22：猪肉平均零售价15 图23：鸡肉平均批发价16 图24：鸡肉平均零售价16 图25：大豆价格跟踪16 图26：豆粕价格跟踪16 图27：布伦特原油价格跟踪16 图28：塑料价格指数跟踪16 图29：瓦楞纸价格跟踪17 图30：箱板纸价格跟踪17 1本周周度观点及投资建议 1.1周度观点 本周行业要闻：1）经典五粮液全系产品重磅上新：7月2日，经典五粮液全系产品战略性发布，经典五粮液10、20、30、50四款产品重磅推出。经典五粮液