航空航天与国防领域须知-德国国防、路透社空中交付、国际航空运输协会展望

欧洲航空与国防电子行业研报摘要

德国国防

• 《明镜周刊》报道，为控制国防企业超额利润，德国可能对国防企业征收额外税。
• 绿党国防专家请求欧洲议会研究服务提出三种建议：征收超额利润税、企业所得税或销售税；国家参与国防企业股份以影响活动和财务决策；实施防止超额利润的合同模式，如更多固定价格合同。
• 研报认为，上述建议不太可能引发重大变化，因为欧洲国防企业收入和利润的强劲增长是长期资金不足的结果，需要重新投资于欧洲工业基础。
• 德国联邦国防军采购负责人表示“没有人会欺骗我们”，表明当前采购方法已防止从与德国的合同中提取过度利润。

空中客车

• 根据行业消息源，空中客车5月份交付了51架飞机，同比下降4%。
• 研报认为，这与预期一致，如果得到证实，将表明5月份表现疲软，尤其是首飞数量同比下降21%。
• 研报对滑翔机生产（截至第二季度估计生产20-25架）表示放心，这意味着截至交付和首飞基数在6月份转易时，整体产量同比增长6-8%。

民用航空

• 国际航空运输协会（IATA）发布更新后的2025年展望，将客运增长预期从8.0%下调至5.8%。
• 预计行业净利润几乎保持不变，为360亿美元，与之前预期的366亿美元相比。
• 亚太地区和中东地区的利润将增长，而北美和欧洲的利润将下降，尽管全球航空交通预期普遍下调。
• 货运增长预期也下调，预计将增长0.7%，而之前预期增长6.0%。
• 收入预期下调2.8%至9790亿美元，但仍同比增长1.3%。
• 成本预期下调2.9%至9130亿美元，主要受燃料成本下降4.8%的推动。

研究结论

• 研报对欧洲国防企业未来的增长持乐观态度，认为当前的市场状况有利于行业扩张。
• 空中客车交付量符合预期，但滑翔机生产显示出强劲的增长势头，表明公司正在积极扩大产能。
• 民用航空市场虽然面临增长放缓的压力，但行业利润预计将保持稳定，为航空公司提供一定的缓冲空间。