新能源及有色金属日报：下游接货积极性仍有限，铅价维持震荡格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2025年6月4日，LME铅现货升水为-19.72美元/吨。SMM1#铅锭现货价16425元/吨，上海、广东、河南铅现货升贴水分别为-15.00元/吨、16450元/吨、16450元/吨、16525元/吨。铅精废价差25元/吨，废电动车电池10125元/吨，废白壳10000元/吨，废黑壳10325元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16575元/吨，收于16670元/吨，涨100元/吨，成交35010手，持仓52496手。夜盘沪铅主力合约开于16680元/吨，收于16725元/吨，涨0.54%。
• 库存方面：SMM铅锭库存5.0万吨，LME铅库存281550吨，均变化不大。

市场分析

• 下游接货：期铅反弹，但下游企业观望情绪浓厚，接货积极性下滑，仅部分按需接货，成交低迷。
• 区域报价：河南地区对沪期铅贴水180-140元/吨，湖南地区贴水40元/吨，江西地区升水80-100元/吨。

策略与风险

• 绝对价格：谨慎偏空，逢高卖出套保为主。
• 期权策略：卖出看涨。
• 风险：有色板块整体偏强带动铅价上涨。

图表数据

• 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、再生铅综合成本、原生/再生铅冶炼开工率、国内外库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表数据。

分析研究员与免责声明

• 分析员：封帆、陈思捷、师橙。
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