Monro, Inc. 2025年第四季度收益初步观察

Monro, Inc. (MNRO) 于 2025 年 5 月 28 日发布的第四季度业绩预告显示，调整后的同店销售额增长 2.8%（考虑天数调整），调整后每股收益为 -0.09 美元，低于市场预期（预期增长 1.5%，每股收益 0.14 美元）和共识（每股收益 0.03 美元）。调整后每股收益同比下降 30%，销售额同比下降 4.9% 至 2.95 亿美元。同店销售额增长 2.8%（考虑天数调整），或下降 3.6%（未考虑天数调整），低于市场预期（增长 1.5%）和共识（增长 0.2%）。毛利率下降 250 个基点至 33.0%，低于市场预期（34.5%），运营费用率上升 890 个基点至 41.1%，高于市场预期（31.3%）。毛利率下降主要受轮胎组合变化导致原材料成本上升和自有促销活动增加（吸引价值导向客户）以及技工人工成本上升的影响。第四季度同店销售额表现混合，前端/减震器增长 27%（去年同期下降 14%），电池增长 25%（去年同期下降 1%），刹车增长 2%（去年同期下降 9%），轮胎增长 2%（去年同期下降 6%），维护增长 1%（去年同期下降 7%），而定位服务下降 1%（去年同期下降 4%）。管理层表示，2025 年第一季度前三个季度的初步同店销售额增长率为 7%，并宣布计划在 2026 年第一季度关闭 145 家表现不佳的门店。Jefferies 给予 MNRO “持有”评级，目标价 22.00 美元，预计总回报率为 +72%。分析师认为，公司面临整合、竞争和技术风险，但轮胎业务的增长和门店组合的优化可能推动未来业绩改善。