一周市场表现
申万美容护理指数下降1.24%。板块个股涨幅前五名分别为青岛金王、水羊股份、可靠股份、科笛-B、复锐医疗科技；跌幅前五名分别为敷尔佳、芭薇股份、嘉亨家化、拉芳家化、洁雅股份。
行业要闻
- 聚源生物完成超亿元融资：加速合成生物可持续发展战略，提升产能与自动化水平，拓展全球市场。
- Fotona欧洲之星全球峰会：聚焦医美技术革命，中国专家团队输出“动态平衡式馒化脸修复治疗”方案。
重点公司公告
- 润本股份：实施2024年年度权益分派，每股派发现金红利0.23元。
- 洁雅股份：部分首次公开发行前已发行股份上市流通，解除限售数量45,717,710股。
- 诺邦股份：实施2024年年度权益分派，每股派发现金红利0.3元。
本周观点
珀莱雅发布械字号医用重组胶原蛋白敷贴，适用于浅表性创面及光热场景后肌肤护理。产品采用专利XVII型重组胶原蛋白和透明质酸钠，形成“水护盾”，特研双维促愈配方加速修护表皮屏障。
投资建议
维持美容护理行业“推荐”评级，建议关注珀莱雅、丸美生物、巨子生物、毛戈平、贝泰妮、拉芳家化。
风险提示
- 技术发展不及预期。
- 行业竞争加剧。
- 新产品研发上线及表现不及预期。
- 政策及监管环境趋严。
- 医美消费不及预期。
重点关注公司及盈利预测
| 代码 | 名称 | 股价(元) | 2024A EPS | 2025E EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 2027E PE | 投资评级 |
|------------|------------|----------|-----------|-----------|-----------|-----------|----------|----------|----------|----------|----------|
| 603605.SH | 珀莱雅 | 88.77 | 3.93 | 4.62 | 5.43 | 6.22 | 未评级 | 22.71 | 20.00 | 17.24 | 推荐维持 |
| 603630.SH | 拉芳家化 | 24.90 | 0.19 | 0.31 | 0.43 | 0.55 | 未评级 | 130.00 | 79.60 | 45.45 | 中性 |
| 2367.HK | 巨子生物 | 71.00 | 2.10 | 2.57 | 3.19 | 3.73 | 未评级 | 34.08 | 22.24 | 18.92 | 中性 |
| 603983.SH | 丸美生物 | 45.90 | 0.85 | 1.23 | 1.44 | 1.94 | 增持 | 37.01 | 37.10 | 23.68 | 增持 |
| 300957.SZ | 贝泰妮 | 44.21 | 1.20 | 1.60 | 1.95 | 2.26 | 未评级 | 36.75 | 22.63 | 19.44 | 中性 |
| 1318.HK | 毛戈平 | 110.40 | 2.18 | 2.59 | 3.23 | 3.26 | 未评级 | 51.14 | 42.90 | 33.98 | 中性 |
