核心观点
5月30日，豆类油脂期价窄幅波动。豆一期价震荡偏强，运行于5日和60日均线之间，伴随减仓1万手；豆二期价震荡偏强，承压于30日均线压力，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，暂获10日均线支撑，承压于60日均线压力，伴随减仓3.9万手；菜粕期价涨幅超1%，获得5日均线支撑，上方承压于60日均线压力，资金变化不大。油脂期价震荡偏弱，豆油期价震荡偏弱，承压于5日均线压力，伴随增仓2.4万手；棕榈油期价震荡偏弱，承压于60日均线压力，下探5日均线支撑，伴随减仓9万手；菜籽油期价震荡偏弱，承压于5日均线压力，下探60日均线支撑，伴随减仓3.4万手。
豆类市场
美豆期价反弹空间受到贸易预期和天气题材衰减的支撑，国内豆类期价跟随震荡偏强运行。美豆期价易涨难跌走势维持，因大豆生长步入对天气高度敏感的时间段。国内市场供应改善预期逐渐兑现，油厂开工率快速攀升，短期豆粕负基差有所扩大。国内豆类市场供应压力明显大于美豆市场，制约短期反弹空间。
油脂市场
整体走弱。CBOT豆油大跌近3%，特朗普政府考虑清理积压的小型炼油厂生物燃料掺混豁免，涉及价值数十亿美元的RIN交易，若推进将削弱豆油生物柴油需求前景。美国生物柴油政策前景不明朗打击市场情绪。豆油期价增仓下行，主要受美豆油期价拖累。棕榈油和菜籽油在节前短线资金离场带动下走势偏弱，油脂板块区间内震荡偏弱运行，继续关注资金动向。
产业动态
- 阿根廷大豆：未来几天干燥寒冷天气将加快大豆收获，但部分地区可能出现霜冻，全国大豆收获完成74.3%。
- 美国干旱：上周干旱指数下滑，中南部大平原地区干旱状况改善，但部分地区仍出现干旱。
- 印度大豆：2025年大豆最低支持价格上调8.9%，至每100公斤5328卢比，旨在鼓励种植，减少食用油进口依赖。
- 欧盟大豆进口：2024/25年度迄今欧盟大豆进口量增长，美国仍是头号供应国（573万吨），乌克兰出口量增长61%（143万吨）。
现货市场价格
- 大豆（大连）：3670元/吨（持平）
- 豆粕（张家港）：2930元/吨（持平）
- 豆油（张家港）：8000元/吨（下跌50元）
- 棕油（广东）：8630元/吨（下跌70元）
- 菜油（张家港）：9560元/吨（下跌40元）
研究结论
豆类市场短期反弹受限于国内供应压力，美豆期价易涨难跌。油脂市场整体走弱，生物柴油政策不确定性影响豆油期价，棕榈油和菜籽油受资金离场影响偏弱。建议关注美豆生长天气和美生物柴油政策动向。
