聚丙烯市场综述
供需情况
上周聚丙烯产量符合预期，检修装置较多，未来两周检修减少，产量可能小幅回升。4月进出口符合预期。库存方面，本周去库较多，主要原因是情绪改善，拿货力度提升。下周检修装置略有恢复，开工率预计小幅度提升。下游开工率数据尚未明确。
估值与成本利润
成本端，原材料价格整体小幅度走弱，但后期成品端可能会有小幅度反弹，后两周生产利润可能会有小幅提升。进出口利润方面，进口利润仍然倒挂，关注出口情况。
基差与价差
基差整体呈现震荡走弱态势，如果下游需求能有所提振，可能基差会继续走强。月间价差震荡走弱，后期有走强预期，短期建议正套思路对待。品种价差方面，粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑性。
上下游观点及策略
上游检修逐渐进入检修高峰期，产量开始减少，但整体供应仍比较充足，积极出货思路为主。中游出货情况略微转好，市场气氛有所提振，但贸易商仍然不敢持有太多货，需要等下游需求开始提升。下游补货意愿提升，但还需要外贸订单的进一步确认，目前给出的订单并不是太多。策略方面，建议偏弱震荡对待，卖出看涨期权。
平衡表
从周度平衡表来看，表观消费量在5月份有所下降，库存出现去库，但去库幅度不大。未来几周预计表需80万吨左右。
供应情况
PP意外检修较多，未来检修装置将有所恢复，产量可能小幅回升。新装置投产计划正常兑现，2024年和2025年均有新的PP装置投产。
上游原料情况
进口丙烷和原油价格震荡走弱，化工用煤价格保持稳定。
上游利润
油化工综合利润、PP加权利润、MTO综合利润、原油制PP利润、煤制PP利润、PDH制PP利润均有所下降。
进口利润情况
PP出口利润震荡，盘面价格低点时出口略微有些增加。
需求情况
下游目前需要关注出口需求能够恢复多少，目前没有数据可以相对精确地进行计算。
库存情况
PP总库存、上游总库存、中游港口库存、中游贸易商库存均有所下降。
价格及价差情况
PP现货市场价格震荡，现货市场成交情况一般，盘中基差报价09+75元/吨附近。基差报价、1月合约基差、5月合约基差、9月合约基差均有所波动。月间价差方面，PP 5-9合约价差、PP 1-5合约价差、PP 9-1合约价差均有所变化。品种间价差方面，PP共聚-拉丝价差、PP注塑-拉丝价差、PP纤维-拉丝价差均有所波动。-3MA价差和LL-PP价差也呈现波动趋势。
