聚丙烯产业链周报：成本支撑走弱，建议偏弱对待

聚丙烯产业链周报（2025年5月4日）

供应：PP意外检修较多

• PP意外检修较多，检修损失量较大。
• PP当前检修（未收录长期停车装置）及检修计划显示检修活动频繁。
• PP新装置投产正常兑现，2024年及2025年新装置投产计划顺利推进。

聚丙烯上游原料情况

• 进口丙烷价格、原油价格及化工用煤价格波动较大。

聚丙烯上游利润

• 油化工综合利润、PP加权利润、MTO综合利润、原油制PP利润、煤制PP利润及PDH制PP利润均呈现波动趋势。

PP进口利润情况

• PP出口利润震荡，盘面价格低点时出口略微增加。
• PP进口利润波动较大。

PP下游利润

• 下游出口需求减少，华北塑编利润、BOPP利润等呈现下降趋势。

聚丙烯库存

• PP总库存、上游总库存、中游港口库存及中游贸易商库存均呈现波动趋势。

聚丙烯上游分项库存

• PP两油总库存、上游煤化工库存、上游PDH库存及上游地炼库存均呈现波动趋势。

PP现货市场情况

• PP现货市场价格震荡，现货市场成交情况一般，盘中基差报价05+80元/吨附近。

PP基差情况

• 盘中基差报价（华东）波动较大。
• PP05合约、2501合约及2509合约基差均呈现波动趋势。

PP月间价差情况

• PP 5-9合约价差、PP 1-5合约价差及PP 9-1合约价差均呈现波动趋势。

PP品种间价差情况

• PP共聚-拉丝价差、PP注塑-拉丝价差及PP纤维-拉丝价差均呈现波动趋势。

PP –3MA 价差

• PP-3MA 1月合约、5月合约及9月合约价差均呈现波动趋势。

LL -PP价差

• LL-PP 1月合约、5月合约及9月合约价差均呈现波动趋势。
• LL-PP 华北现货价差波动较大。

研究结论

• 聚丙烯供应端意外检修较多，但新装置投产正常兑现。
• 上游原料价格波动较大，利润空间受限。
• 下游出口需求减少，下游利润承压。
• 库存水平波动，市场供需关系紧张。
• PP价格及价差均呈现震荡趋势，建议偏弱对待。