本周及年初至今各医药股收益情况
- A股医药指数本周上涨2.6%，年初至今上涨6.6%，相对沪深300的超额收益分别为4.5%、9.0%。
- H股生物科技指数本周上涨4.2%，年初至今上涨41.4%，相对于恒生科技指数跑赢-1.6%、15.7%。
- A股化药、原料药、医疗服务、生物制品及医疗器械等股价明显上涨，中药及医药商业股价涨幅相对较小。
- A股本周涨幅居前三生国健（+100%）、海辰药业（+52%）、舒泰神（+49%），跌幅居前新赣江（-12%）、拱东医疗（-10%）、锦好医疗（-9%）。
- H股本周涨幅居前中国卫生集团（+100%）、金威医疗（+68%）、隽泰太控股（+36%），跌幅居前佳兆业健康（-39%）、君圣泰医药（-24%）、弘和仁爱医疗（-17%）。
- 本周港股医药板块表现更强，但A股创新药个股表现更为出色。
脑卒中千亿市场，QHRD106研发进展顺利，有望成为50亿大单品
- 中国卒中患者数量高达1300万，发病率不断升高，每年新发患者达550万人，卒中用药市场前景广阔。
- 卒中用药市场已超千亿元，化学药、生物药及中药注射液三分天下。
- 急性缺血性脑卒中（AIS）的二次预防尤为重要，常用药物包括依达拉奉、丁苯酞等。
- 已上市药物不乏恩必普、先必新等大单品，优效新品有望分得市场份额。
- 千红制药的QHRD106靶向激肽释放酶，同时起到神经保护剂和改善侧支循环作用。
- QHRD106目前处在临床2期，预计将在2025下半年读出2期数据，有望优于已上市同类药物。
- QHRD106预计于2027年上市，其销售峰值有望达到40-50亿元，具备成为大单品潜力。
研发进展与企业动态
- 创新药/改良药研发进展：恒瑞子公司盛迪医药的磷罗拉匹坦帕洛诺司琼获批上市，海创药业的氘恩扎鲁胺软胶囊上市申请获批准等。
- 仿制药及生物类似物上市、临床申报情况：康缘药业的舒马普坦萘普生钠片仿制药获批，齐鲁制药的艾曲泊帕乙醇胺片上市等。
- 重要研发管线一览：复星医药的芦沃美替尼获批上市，恒瑞医药的法米替尼获批上市，泽璟制药的杰克替尼片获批上市等。
行业洞察与监管动态
- 国家药监局药审中心发布多项技术指导原则，包括《多糖结合疫苗核磁共振研究的技术考虑（征求意见稿）》、《已上市血液制品生产场地变更研究技术指导原则（试行）》等。
- 药审中心发布“儿童抗肿瘤药物研发鼓励试点计划（星光计划）”和《儿童药物临床试验安全信息评估与报告技术指导原则（试行）》。
行情回顾
- 医药市盈率追踪：医药指数市盈率为34.03倍，较历史均值低5.20倍。
- 医药子板块追踪：本周化药上升4.4%，优于其他子板块。
- 个股表现：A股本周涨跌幅前十名及年初至今涨跌幅前十名。
风险提示
- 药品或耗材降价幅度继续超预期。
- 医保政策进一步严厉等。
- 产品销售及研发进度不及预期。
附录
