一、日度市场总结
- PX: 主力合约收6590.0元/吨，跌1.73%，基差120.0元/吨。成本端布油主力合约收盘64.33美元/桶，WTI收61.86美元/桶。美国国际贸易法庭驳回特朗普关税决议，伊以冲突持续扰动油价。国内PX开工率78%，亚洲69.4%，青岛丽东等装置计划6月提负，6月供应将大量回归，7月陆续检修。PTA终端纺织成交平淡，聚酯环节长丝减产，远端需求走弱，7月虹港石化新产能释放，产业链负反馈压力加大。短线油价反弹带动PX、PTA估值小幅反弹，近端合约偏强，远端相对偏弱，关注PX装置检修和复产节奏，以及聚酯工厂减产落地情况。
- 聚酯: 短纤主力合约收6386.0元/吨，跌1.08%。华东市场现货价6495.0元/吨，涨10.0元/吨，基差109.0元/吨。中国轻纺城成交量MA15连续七日下滑至827.2万米，终端纺织市场需求持续走弱。涤纶长丝FDY、DTY、POY库存天数分别达22.19天、28.42天、20.4天，均突破近五年均值水平，下游备货意愿低迷，库存压力向聚酯环节传导。短期内聚酯产业链将延续弱势运行，警惕需求端负反馈引发价格共振下跌。
二、产业链价格监测
三、产业动态及解读
- 宏观动态: 欧洲央行管委霍尔茨曼建议将降息计划推迟至9月；日本制铁并购案附加条件，美国政府或获美国钢铁“黄金股”；紫金矿业拟分拆紫金黄金国际至香港联交所上市。
- 供需方面-需求: 5月28日轻纺城成交总量826.0万米，环比增9.55%；长纤织物成交量596.0万米，短纤织物成交量232.0万米。11月6日聚酯工厂15日平均产销率为53.56%。
四、产业链数据图表
五、研究结论
- 核心观点: 聚酯需求疲态叠加PX供应回归预期，聚酯链中期延续承压格局。
- 关键数据: PX主力合约6590.0元/吨，PTA主力合约4672.0元/吨，短纤主力合约6386.0元/吨，轻纺城成交量MA15下滑至827.2万米，涤纶长丝库存天数均超近五年均值。
- 结论: 短期内聚酯产业链延续弱势，警惕需求端负反馈引发价格共振下跌。关注PX装置检修和复产节奏，以及聚酯工厂减产落地情况。
