中信机械行业2024年报实现营业收入24878.3亿,同比增长5.11%,但归母净利润下滑11.69%。2025年Q1行业明显改善,营业收入同比增长8.91%,归母净利润同比增长17.21%。2024年报显示行业毛利率、净利率分别下滑1.37和1.01个百分点,但2025Q1净利率提升0.54个百分点。存货和合同负债高速增长,显示行业需求良好。
子行业方面,周期性行业复苏带动业绩增长,船舶制造、核电设备、起重运输设备等增速居前;成长性行业分化,工业机器人、3C设备等增速下滑。重点子行业分析显示,工程机械复苏持续,盈利修复;工业机器人产量转正增长,但财务情况下滑;基础件行业稳健增长,龙头企业成长较好;船舶制造需求良好,盈利持续修复。
投资策略建议配置基本面良好、盈利稳定的传统周期机械板块,如工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。随着市场风险偏好提升,成长板块有望逐步提振,人形机器人、国产自主可控等主题或将逐步复苏。