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核心业务稳健发展,收购新潮整合资源-2024年报及2025年一季报点评

2025-05-05 东方财富还是郁闷闷啊

核心要点：公司发布2024年报及2025年一季报，2024年实现营收122.62亿元（同比增长3.01%），归母净利润51.55亿元（同比增长6.80%）；2025年一季度营收28.58亿元（同比增长4.70%），归母净利润11.35亿元（同比增长9.14%）。公司拟每10股派发现金2.30元（含税），2024年累计派发现金红利47.66亿元（占归母净利润92.45%），2025年中期现金分红上限为100%。
业务表现：
- 日用消费品营收占比61.90%（同比增长13.40%），成为主要增长动力；互联网、交通行业营收分别下降19.02%和5.25%。
- 楼宇媒体营收115.49亿元（同比增长3.87%），影院媒体营收6.89亿元（同比下降10.43%）。
- 点位扩张：电梯电视媒体126.0万台（增长19.2%），三线及以下城市点位增长68.7%；电梯海报媒体180.0万台（下降8.1%），境外点位增长62.5%。
收购计划：拟收购新潮传媒100%股权，整合资源优化点位覆盖，新潮传媒截至2024年三季度末拥有74万个智能屏。
财务数据：2024年毛利率66.26%（提升0.78pct），净利率41.36%（提升1.04pct）；费用率稳定，期间费用率22.84%。
投资建议：预计2025-2027年营收分别为128.75/134.29/139.52亿元，归母净利润分别为54.51/57.66/60.47亿元，EPS分别为0.38/0.40/0.42元，对应PE分别为19/18/17倍，维持“增持”评级。
风险提示：宏观经济下行、行业竞争加剧。