永臻股份机构调研纪要

核心观点与关键数据

永臻股份2025年主要发力点包括产能扩张、海外市场开拓、技术研发创新及资本运作与战略升级。公司2024年度实现营业收入81.83亿元，同比增长51.80%，但净利润2.68亿元，同比下降27.71%，主要受光伏产业链产品价格下滑影响。

业绩表现与财务状况

2025年第一季度，公司出货量显著增长，实现营业收入25.85亿元，同比增长74.81%。公司决定向全体股东每股派发现金红利0.56元人民币（含税），分红金额占2024年度归母净利润的49.55%。

业务发展与战略布局

1. 产能扩张与巩固：公司正扩大光伏边框产能规模，加快现有基地产能爬坡，巩固行业领先地位。
2. 海外市场开拓：积极推进越南基地产能释放，主要供应美国、印度等市场，加工费水平较高且稳定。
3. 技术研发与创新：推动新合金标准边框方案落地，已实现部分客户批量供货，同时加大研发投入，依托永臻研究院引领行业发展。
4. 资本运作与战略升级：结合战略规划，发挥上市公司平台优势，拓展光伏、铝产业链布局，培育第二增长曲线。

盈利增长驱动因素

公司未来盈利增长主要驱动因素包括：

1. 海外市场加工费水平较高，越南基地产能释放将增强盈利能力。
2. 新合金标准边框提高加工费水平的同时降低边框套重，实现双赢。
3. 拓展光伏产业链+铝产业链衍生业务，打造第二盈利增长点。

面临的挑战与应对措施

2024年度净利润下降主要由于光伏产业链产品价格下滑。公司后续将巩固国内市场领先地位，积极拓展海外市场，提升全球市场份额。新合金标准边框推广中，部分客户对壁厚有严格要求，但公司正积极推进合作。

未来业务拓展

公司打造第二增长曲线遵循“光伏产业链+铝产业链”双轮驱动策略：

• 光伏产业链：围绕光伏支架、BIPV等业务进行技术储备。
• 铝产业链：依托永臻绿色能源研究院，在绿色能源结构材料的应用领域进行技术研发与业务布局。

海外市场与加工费趋势

越南生产基地运营平稳，产能爬坡进度超50%。美国与印度市场加工费水平较高且稳定，公司将持续深耕海外市场，提升市场覆盖率，增强盈利能力。