永臻股份机构调研纪要

永臻股份机构调研报告 调研日期:2024-10-31 2024-11-14 董事长、总经理汪献利,董事、财务总监佟晓丹,董事会秘书毕丽娜,证券 事务代表邵惠 2024-10-312024-11-12 电话会议,路演活动线上电话会议、上海、深圳 长江证券 证券公司 - 东兴基金 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 长江资管 资产管理公司 - 平安银行 股份制商业银行 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 君屹资产 - - 申万菱信基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 润辉投资 投资公司 - 健顺投资 投资公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 中阅资本 资产管理公司 - 国调战新投资 - - 横越基金 - - 西南证券 证券公司 - 上海贵源投资 投资公司 - 寻常投资 - - 中天汇富基金 基金管理公司 - 问题1:请问公司核心竞争优势体现在哪几个方面?答:公司核心竞争优势主要体现在以下几方面: 1、成本控制优势:公司涵盖从铝棒至光伏边框成品的全加工环节,能够在每个环节为公司留住各工序的加工利润;公司拥有“一模多孔”的模具自主研发能力和批量制造能力,能够有效避免模具外采产生的成本;公司智能制造行业领先,各基地的高自动化水平能够有效节省人力成本并提高生产效率;公司拥有再生铝产能43万吨,旗下物资回收公司通过以折扣方式回收废铝并熔铸成再生铝,可以从中获取一定利润。另外,从事再生资源综合利用亦可享受一定税收优惠政策。2、技术研发优势:公司是国家级专精特新小巨人企业、国家级高新技术企业,拥有多项发明专利并先后多次参与国际标准、行业标准、团体标准的制定。公司投资设立了永臻绿色能源材料研究院(常州)有限公司,组建了一支高质量的技术研发团队。目前已围绕绿色能源结构材料开展了多项研究,例如光伏支架、光伏建筑一体化(BIPV)等,在不断深入积累上述技术的同时关注铝加工所处各行业发展情况,在铝结构件各类应用层中进行研究探索。 3、智能制造优势:公司智能制造优势显著,尤其芜湖基地作为光伏边框行业新质生产力的代表,运用空中物流智慧运输系统,实现从原料端到成品端的空中运输,并应用数字指挥中心实时监测厂区生产和实现智能调度,有效提高生产效率和降低生产成本。4、客户资源优势:公司始终坚持“大客户”战略,并凭借领先的技术工艺、过硬的产品质量、高效稳定的交付能力、优秀的成本控制能力,在头部光伏组件客户中树立了良好口碑,与晶澳科技、天合光能、阿特斯、通威股份、晶科能源、隆基绿能等建立了深度合作关系。5、产能规模优势:公司是光伏边框行业龙头企业,拥有5大光伏边框生产基地,合计产能69万吨。面对激烈的行业竞争格局,公司作为 头部企业能够利用产能规模优势,扩大自身市场份额。6、区域竞争优势:公司的国内生产基地主要位于光伏组件厂商较为密集的长三角地区,服务范围能够依靠长三角地区高效的物流运输系统辐射全国,辽宁营口基地也可以解决部分北方客户需求。国外市场方面,公司实现率先出海,在越南投产光伏边框产能18万吨,进一步完善公司海外供应体系,深化与全球客户的战略合作关系。 问题2:公司认为其他材料光伏边框是否会给行业带来颠覆性变化? 答:我们持续关注光伏边框替代材料的发展动向,目前看来复合材料边框、钢边框、卡扣边框应用场景有限,不会给行业带来颠覆性变化,未来铝边框仍旧占据行业主流地位。 问题3:电池片技术路线、组件尺寸不同是否会影响铝边框用量? 答:光伏电池片不同的技术路线对铝边框的用量影响较小,未来电池片采用何种技术路线均需要配套铝边框来组成光伏组件。光伏组件的功率和尺寸对铝边框用量影响较小,若光伏组件功率越高,单瓦的铝边框用量会相对减少些;若组件尺寸越大,光伏边框可适当增加壁厚来提高边框强度,间接增加铝边框用量。 问题4:海外市场是否会受反倾销税影响? 答:随着海外光伏产业的蓬勃发展,为了顺应公司全球化战略布局,满足公司海外业务拓展需求,公司投资建设了越南光伏铝边框生产基地 ,目前面向美国和印度市场。面对部分国家出台的反倾销政策,公司未来将不断开发新的国家地区和市场,减少对单一国家地区的依赖度,避免单一国家和地区相关政策对公司出口业务产生较大影响。 问题5:三季度货币资金变动较大的原因? 答:2024年第三季度货币资金变化原因主要系募集资金变动所致。公司于2024年6月26日正式上市,IPO募集资金到账后,列示在2024年半年度报告中,公司在第三季度使用募集资金归还了募投项目的银行贷款9.3亿元,使货币资金产生较大变化。 问题6:越南基地的成本和国内相比怎么样? 答:越南基地制造成本比国内高,其生产所需主要原材料均是国际采购,采购时间较长、采购成本偏高,从制造端来看,越南基地目前正在试产过程中,产量小影响单位制造成本较高,后续随着产量提升单位制造成本有望下降。从盈利能力来看,越南基地主要面向美国和印度客户 ,因海外光伏铝边框售价较高,加工费收入可观,预计其综合盈利能力高于国内。