北交所策略专题报告：北交所排队企业整体高质量，关注2025打新机会

北交所排队企业利润高体量，关注2025打新机会

• 2024年北交所共上市23只新股，2025年1-5月上市4家。发审会节奏或提升，募集资金较高的企业申购中签率更高。
• 排队企业2024年归母净利润均值达8967.02万元，高于已上市公司均值，预计募集资金和 中签率将提升。
• 敏感性分析显示，1500万现金规模下，新股申购收益率或位于4.8%-10.80%。

北交所市场表现：本周北证50下跌，北证A股市盈率48.45X

• 创业板、北证A股、科创板PE估值下跌。北证A股本周日均成交额359.49亿元，日均换手率9.12%。
• 北证50指数报1370.04点，周跌3.68%，PE TTM 71.96X。过高估值企业数量接近上轮高点，需关注持仓调整。
• 建议关注稀缺性和真成长，化工新材和高端装备行业。

北交所上市情况：天工股份首日涨幅均值411.93%

• 2024年1月1日至2025年5月23日，北交所27家上市企业发行市盈率均值为14.93X，首日涨跌幅均值为230.46%。
• 2025年4家上市公司首日涨幅均值303.91%，天工股份首日涨幅411.93%。
• 2025年北交所上市企业4家，2024年全年发行23家，发行速度平稳。

北交所IPO审核一览：新受理2家企业，2家企业待上会

• 本周德耐尔、中环洁、精创电气、东实环境更新审核状态至已问询；沛城科技、康华股份更新审核状态至已受理。
• 世昌股份和志高机械2025年5月30日上会。

风险提示

• 政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。