招聘需求保持强劲；全年盈利目标维持不变

Boss直聘2025年第一季度业绩符合市场预期，总收入同比增长13%至19.2亿元人民币，非公认会计准则净利润同比增长44%至7.64亿元人民币。管理层预计2025年第二季度总收入同比增长6.9%-8.5%至20.5-20.8亿元人民币，并对实现全年非公认会计准则营业利润目标30亿元人民币保持乐观。付费企业客户总数达到640万，同比增长12%，新增职位发布量同比增长17%，企业付费比例连期改善。求职者方面，新增超过1500万验证用户，日均活跃用户同比增长24%，达到5760万，蓝领招聘持续成为关键增长动力。非GAAP运营利润率同比增长13个百分点至36.0%，主要得益于运营杠杆效应和运营支出控制。公司将继续聚焦于提升效率和控制成本，并对实现2025财年非GAAP运营利润目标（35亿人民币）持乐观态度。在人工智能领域取得稳步进展，使用该公司人工智能功能的招聘人员提高了25%的招聘效率，而通过人工智能沟通助手回应的求职者其成功率提升了15%。基于2025年非公认会计准则市盈率21倍，目标价微调至21.0美元，维持买入评级。