刘煜辉：赢家的溢价

中美之间的贸易战本质上是两国为争夺未来世界新秩序而进行的战略竞争，其根源在于中国强大的供应链统治力与美国主导的金融霸权之间的失配。美国面临的困境是美元回流机制受阻，导致其难以弥补国内储蓄和投资之间的巨大缺口。通货膨胀的加剧进一步暴露了美国财政的脆弱性，对其政治稳定构成威胁。

中国作为供应链霸权的代表，在全球金融结构中的权重需要大幅上升，以与其实力相匹配。这意味着人民币计价的资产在全球金融体系中的权重将显著上升，从而构建起新的全球秩序。

中国应做好长期激烈博弈的心理预期，并采取以下措施：

• 更加开放：积极融入没有美国的全球贸易体系，如CPTPP。
• 更加平衡：通过超常规的宏观政策推动经济再平衡，让更多资源向民生倾斜。
• 更加市场化：消除民营经济歧视，建设统一大市场。

中国应客观看待关税战的冲击，并树立动态博弈的均衡思维。同时，要认识到现代经济的本质是预期，通过改变预期来引导经济行为。

核心策略：

• 做多黄金：在长期历史性战略竞争的背景下，黄金是最佳的定投市场。
• 做多赢家：珍惜每一次激烈博弈带来的中国核心资产倒车接人的机会，如A股中的中证500指数。

最终，中国要立足于自身，做好自身工作，才能享受时代馈赠的巨大红利。