刘煜辉：我的判断（2022.9.11）一直感1、会议窗口

刘煜辉：我的判断（2022.9.11） 一直感 1、会议窗口期（9-10月）情绪大概率要拉起来 2、中期A股（平均股价）与美欧股市的背离可能是常态，东強西弱； 1000、500与美股呈一定的负相关性，而100，50与美股呈一定的正相关性； 3、A股价值指向：制造为王，新型制造业资本溢价是A股市场主要驱动力，新能源，高端先进制造、农业及农化革命、经济和产业安全方向显著占优； 二、四个相信 1、相信是一次团结的大会，一次胜利的大会。 团结的产出稳定和持久，稳定持久才能价值最大化，这是A股最需要的系统分母； 2、相信中国周期的幸运，房地产周期从繁荣顶部滚下来，刚好有另一个周期酝酿承接，资本、技术和道义（气候变暖人类生存危机）刚好get到位，这是一种天的幸运； 3、相信中国制造的价值，西方弥久顽固的能源滞胀，让基于煤电低成本能源结构的中国制造业成为长期价值高地，五年内中国制造的份额有可能会达到二三四五名的总和（美德日印）； 4、相信反内卷是新发展理念新发展格局的核心，会议可能会谋划反内卷制度保障，市场化法治化，持续纠治形式主义官僚主义，为基层减负，为实体经济和中国制造减负； 逻辑上把过去金融、地产、民生等内卷捋平的过程，也是中国制造业成本下降、效率上升的过程，当然这个过程需要制度护航（市场化、法治化）。 如果干得好 意味着新型制造业资本溢价上升最终能cover掉存量资产的贬值损失人民币重归升势