新能源及有色金属日报：现货升水走强，消费不减热度

铝市场

• 现货市场：长江A00铝价20310元/吨，上涨100元/吨；中原A00铝价20240元/吨；佛山A00铝价20210元/吨。三地库存继续去库，现货升水走高，消费强度不减。
• 期货市场：沪铝主力合约20190元/吨，上涨130元/吨，涨幅0.65%。成交116735手，持仓200224手。
• 库存：国内电解铝锭社会库存58.5万吨；LME铝库存388900吨，减少2025吨。
• 市场分析：传统淡季临近，抢出口接近尾声，社会库存去库暂缓。铝棒产量走强，铝板带箔产量小幅走弱但绝对值仍高。关注社会库存变化和LME现货升水走强。

氧化铝市场

• 现货价格：山西3125元/吨，山东3050元/吨，广西3125元/吨；澳洲氧化铝FOB价格370美元/吨。
• 期货市场：氧化铝主力合约3246元/吨，上涨98元/吨，涨幅3.11%。成交2483203手，持仓357007手。
• 市场分析：国内广西成交氧化铝现货3000吨，现汇出厂价3200元/吨。盘面因几内亚矿端扰动向上，Axis矿山因不可抗力停止派船。1-4月铝土矿进口大幅增长，假设Axis矿山全部停产，全年供应依旧无缺口，但存在限令范围扩大的担忧。氧化铝供应过剩预期不改，矿价回升但生产利润存在，复产和新增产能陆续开工。

策略建议

• 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性。
• 套利：沪铝正套。

风险提示

1. 海外政策超预期扰动。
2. 流动性变动超预期。
3. 海外矿石供应出现新扰动。