新能源及有色金属日报：进口增加较多，碳酸锂过剩格局难改

核心观点与关键数据

• 市场分析：2025年5月20日，碳酸锂主力合约收跌0.88%，成交量和持仓量均增加，市场整体投机度为0.5。碳酸锂现货价格持续下行，成本端锂矿石价格下探，供应端产出强劲，下游需求增量有限，过剩格局难改。
• 进口数据：4月国内锂辉石进口62.3万实物吨，环比增加16.5%；碳酸锂进口2.8万吨，环比增加56%，同比增加34%，其中智利和阿根廷分别占进口总量的71%和25%。1-4月累计进口7.9万吨，同比增加27%。
• 市场格局：进口维持高位，锂盐及锂矿价格持续回落，消费增速放缓，碳酸锂价格仍面临较大压力。

策略与风险

• 交易策略：单边区间操作，逢高卖出套保；跨期、跨品种、期现均无明确建议；期权策略为卖出虚值看涨或熊市价差期权。
• 风险提示：消费端不及预期、供应端增量超预期、宏观情绪及持仓变动影响。

图表数据来源

• 图表数据来源于SMM、钢联、同花顺等机构。

研究结论

当前碳酸锂市场延续弱势运行，价格承压，主要受进口增加、成本支撑减弱、供应端产出强劲及下游需求有限等多重因素影响。在过剩格局未变的情况下，价格仍面临较大下行压力。