新能源及有色金属日报：沪锌价格依旧在博弈库存变化

现货市场

• LME锌现货升水为-20.95美元/吨，SMM上海锌现货价下跌120元/吨至22650元/吨，升贴水上涨5元/吨至230元/吨。
• SMM广东锌现货价下跌220元/吨至22510元/吨，升贴水下跌95元/吨至90元/吨。
• SMM天津锌现货价下跌140元/吨至22630元/吨，升贴水下跌15元/吨至210元/吨。
• 贸易商积极出货，价格及升水下滑，下游刚需采购，成交情况较好。

期货市场

• 沪锌主力合约开于22480元/吨，收于22455元/吨，下跌70元/吨，成交126096手，持仓85560手。

库存情况

• SMM七地锌锭库存总量为8.38万吨，较上周减少-0.17万吨。
• LME锌库存为160800吨，较上一交易日减少3400吨。

市场分析

• 成本端：一季度海外矿山供给小幅增长，但增量不及预期，国内冶炼厂原料库存充足，TC价格看涨，冶炼积极性高，供给压力存。
• 库存：周一库存小幅下滑，进口窗口关闭，库存走势是影响锌价的主要因素。
• 消费端：5月份可能经受考验，抢出口时间窗口临近末期且存在透支，5月后消费环比走弱。

策略

• 单边：中性。
• 套利：中性。

风险

1. 海外矿预期外扰动。
2. 国内消费不及预期。
3. 流动性变化超预期。